债券研究-慧博投研资讯

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国金证券-可转债周报：主动基金回归，转债仓位现分化-250427

　　核心观点　　主动基金回归，转债仓位现分化。今年一季度权益市场继续表现出较高热度、小盘成长风格表现较好，而纯债市场陷入震荡，债市资产荒背景下资金继续寻求向转债要受益，然而转债市...[详细]

2025-04-28 分享者：赵**莹作者：尹睿哲，李玲评级：页数：16 页

国信证券-公募REITs周报（第15期）：REITS小幅回调，消费类逆势收涨-250428

　　主要结论：随着一季度业绩发布，REITS本周定价逐渐回归基本面。消费类与保障房类业绩表现稳健，韧性较强。本周中证REITs指数小幅回调，跑输主要股债指数。从主要指数周涨跌幅对比...[详细]

2025-04-28 分享者：and****89 作者：戴丹苗，赵婧，董德志评级：页数：12 页

光大证券-2025年再融资专项债发行跟踪-250427

　　本数据库对2025年用于置换隐债的“2万亿元”再融资专项债发行进度进行跟踪统计。　　截至2025年4月27日，已有29个地区（不含计划单列市）发行或拟发行用于“置换存量隐性债...[详细]

2025-04-28 分享者：phq****48 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

财通证券-2025Q1货基季报点评：货基杠杆久期双降，后续如何应对？-250428

　　1-2月资金面持续偏紧，面对“负carry+负资本利得+负债端赎回”的局面，货基杠杆久期双降；3月随着资金压力趋缓，货基开始增配短债和CD换取更高的收益，但或忌惮于资金面再度承...[详细]

2025-04-28 分享者：秦**梅作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：12 页

财通证券-信用|利差下行仍需等待-250427

　　核心观点　　本周信用债整体小幅上行，信用利差小幅走阔，超长信用债收益率、利差走阔更为明显。　　各类机构整体买盘仍不算强。理财规模进一步上升，但银行理财力量仍不算强，银行直接...[详细]

2025-04-28 分享者：pis****ng 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：27 页

国金证券-量化信用策略：短端下沉策略胜率提升-250427

　　一、组合策略收益跟踪　　本周模拟组合收益普遍下滑，多数信用风格组合负收益超过对应利率风格组合。利率风格组合中，城投短端下沉、存单下沉型策略组合回撤较小，为-0.07%、-0....[详细]

2025-04-28 分享者：jzg****44 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

华西证券-宏观固收：流动性数据库-250425

　　概况：4月税期，资金面质变　　在央行呵护下，4月税期资金面平稳，并从量变形成质变，资金利率R001和R007均向下突破年初以来的资金下限1.7%。4月纳税申报直至走款结束（4...[详细]

2025-04-28 分享者：fy2****77 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

财通证券-会议落地，关注消费&服务转债的潜在机会-250427

　　核心观点　　政治局会议落地，消费&服务、科技板块转债或有潜在机会。中共中央政治局4月25日召开会议。会议明确指出“外部冲击影响加大”，要求“强化底线思维，充分备足预案，扎实做...[详细]

2025-04-28 分享者：西**下作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：14 页

国金证券-固定收益策略报告：低波横盘如何破局？-250427

　　低波“横盘”市场的特征。　　波动率的U型曲线。近一段时间，市场进入典型的“等待验证期”，波动率显著降低。其中7-20年期限国债波动率尤为收敛，短端与超长端的波动率略高，整体呈...[详细]

2025-04-28 分享者：pjn****ok 作者：尹睿哲，刘冬，魏雪评级：页数：9 页

平安证券-【另类资产观察】REITs定价一季报业绩，整体估值或有压力-250427

　　市场回顾　　REITs跑输股票、债券。本期（4.11-4.25,以下同） REITs指数涨跌幅为-0.61%，各指数涨跌幅表现：红利股>沪深300>可转债>债券>REITs。...[详细]

2025-04-27 分享者：zhu****25 作者：刘璐，陈蔚宁评级：页数：18 页

华福证券-【华福固收】5月债市关注什么策略-250427

　　5月债市关注什么策略　　近期资金逐步宽松，但是短端利率为何偏弱？在央行投放流动性的呵护下，整体资金利率缓步放松，DR007也下行至1.65%附近，但考虑央行在MLF上投放60...[详细]

2025-04-27 分享者：hn***b 作者：徐亮评级：页数：24 页

东吴证券-周观：年初以来，货币和财政政策的发力节奏如何（2025年第16期）-250427

　　观点　　2025年4月25日，央行进行6000亿元的MLF投放，当月MLF到期规模为1000亿元，净投放5000亿元。货币和财政协同发力的背景下，如何评估年初以来的政策节奏？...[详细]

2025-04-27 分享者：tend******sme 作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳评级：页数：38 页

民生证券-信用策略周报：理财增量买了多少信用？-250427

　　当周聚焦：跨季后的理财规模回暖情况如何？增量理财配置方向如何？信用利差为何买不下去？　　信用继续偏弱　　当周，信用债收益率跟随利率进入盘整期，但整体表现仍偏弱，信用利差震荡...[详细]

2025-04-27 分享者：eee****oy 作者：谭逸鸣，刘雪评级：页数：31 页

国金证券-债市微观结构跟踪：交易情绪仍显谨慎-250427

　　本期微观交易温度计读数小幅回落2个百分点至46% 　　其中机构行为分位值多回落，基金久期及分歧度、基金-农商买入量、基金超长债买入量分位值不同程度回落，同时市场及政策利差分位值...[详细]

2025-04-27 分享者：yir****an 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：8 页

国金证券-普信债与二永债背道而驰——品种久期跟踪-250427

　　城投债、产业债、租赁公司债、保险公司债久期处于较高历史分位：　　　截至4月25日，城投债、产业债成交期限分别加权于1.71年、2.05年，城投债与产业债虽较上期有所回落，但均...[详细]

2025-04-27 分享者：neo****ly 作者：尹睿哲，李豫泽，胡依林评级：页数：7 页

国金证券-三问信用债ETF——深挖细究信用债ETF之一-250427

　　信用债ETF抓重点　　债券ETF（Exchange Traded Fund），是指在交易所上市交易的、以债券指数为拟合、跟踪标的的交易型开放式基金。从大类品种来分，债券ETF...[详细]

2025-04-27 分享者：f**e 作者：尹睿哲，李豫泽，胡依林评级：页数：15 页

东方金诚-两类特别国债首发落地；资金面仍平稳偏松，债市延续调整-250425

　　4月24日，尽管央行公开市场转为净回笼，但资金面仍平稳偏松；债市延续调整；转债市场集体收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益...[详细]

2025-04-27 分享者：范**磊作者：评级：页数：8 页

德邦证券-流动性与机构行为跟踪43：农商行买长量增-250427

　　本周（4.21-4.25）关注要点：本周资金利率下行，基金杠杆小幅下行；存单净融资减少，各期限存单发行利率表现分化，到期收益率表现上行；现券成交来看，买盘主力来自理财，以增持存...[详细]

2025-04-27 分享者：小**娘作者：吕品，严伶怡评级：页数：19 页

财通证券-期货|关注对震荡箱体的回抽情况-250427

　　核心观点　　近期TS衰现偏弱。其中TS2506最弱，一方面可能体现市与对短期宽货币的预期帧弱、中期宽货币确定性校强;另一方面可能与CTD券不同相关。建议240024现券持有者...[详细]

2025-04-27 分享者：xd2****40 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：9 页

华安证券-利率周记（4月第4周）：政治局会议后的债市方向-250427

　　主要观点：　　债市横盘两周，利率为何下不动？　　本次4月政治局会议提前召开，整体符合市场预期。在政策基调与形式研判上，中央有形式的紧迫感，但同时保持战略定力，如“外部冲击影...[详细]

2025-04-27 分享者：独**楼作者：颜子琦评级：页数：4 页

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