债券研究-慧博投研资讯

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东方金诚-2024年3月地方债发行情况分析：新增专项债供给放缓，再融资债发行放量-240416

　　2024年3月，地方债发行量环比增加、同比减少，净融资额环比、同比均有所下降；一季度累计，地方债发行和净融资规模同比下降。3月新增专项债供给放缓，再融资债发行环比放量——当月再...[详细]

2024-04-17 分享者：风**画作者：姚宇彤，徐嘉琦评级：页数：10 页

华福证券-【华福固收】当前债券组合投资策略-240416

　　当前债券组合投资策略　　目前DR007水平略微高于政策利率，处于较为合理位置。后续资金利率是否下行需要看央行降息的意愿。虽然资金利率维持稳定，但投资者预期较好。1Y存单利率目...[详细]

2024-04-17 分享者：pri****wb 作者：徐亮评级：页数：21 页

华福证券-固收量化：超长端情绪回调，量化模型虽有分化但整体偏多-240416

　　债市方向结论　　考虑到超长端情绪的明显回调，及债市利率的下行动能出现了一定的减缓，短期内债市可能还有下行空间，但幅度较小。另一方面，在高频数据仍偏弱，且资金利率大概率仍相对宽...[详细]

2024-04-17 分享者：yze****95 作者：徐亮评级：页数：15 页

财信证券-固定收益周报（0408~0412）：经济延续弱修复，利率下行空间打开-240416

　　投资要点　　央行公开市场投放40亿元，资金利率上行，资金面趋紧。公开市场操作方面，本周央行逆回购投放资金100亿元，国库现金投放量0亿元，MLF投放资金为0亿，逆回购到期量为...[详细]

2024-04-17 分享者：df***v 作者：彭刚龙评级：页数：10 页

国信证券-资管机构产品配置观察（第36期）：债基久期回落，理财破净率下降-240417

　　主要结论：本周理财子产品规模环比增长4149亿元，主要源于现金管理型、固定收益类产品规模增长；中长期纯债基金、短债基金久期均下降，分别为2.43年、1.03年；理财产品破净率下...[详细]

2024-04-17 分享者：kmy****23 作者：戴丹苗，董德志评级：页数：16 页

天风证券-固定收益专题：寻找新平衡-240417

　　当前经济，旧的一面降幅收窄，新的一面似乎回升向好，一正一负之间，市场关注经济总体是否可能在某一个位置会取得新的均衡。　　对于市场而言，有几个问题需要考虑：新均衡位置的均衡点在...[详细]

2024-04-17 分享者：cc_****ng 作者：孙彬彬评级：页数：18 页

华安证券-利率周记（4月第2周）：利率新低的策略应对-240416

　　新低的利率与失效的三板斧　　利率低、波动小成为当前债市新常态。在一季度经济数据披露后，10Y国债收益率一度下探至2.268%，回首近一个月的债市行情，利率在2.27%至2.3...[详细]

2024-04-17 分享者：char******hou 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：4 页

华福证券-【华福固收】可转债双周观察：“国九条”后，高股息转债再挖掘-240415

　　摘要：　　“国九条”后，高股息转债再挖掘　　新“国九条”促进A股现金分红，权益估值有望重塑。2024年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若...[详细]

2024-04-17 分享者：liu****87 作者：李清荷评级：页数：14 页

国投证券-4月16日信用债异常成交跟踪-240416

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24潍坊水务MTN001”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23厦...[详细]

2024-04-16 分享者：caot******ing 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

民生证券-民企产业债专题：还有哪些民企产业债？-240416

　　有哪些民企产业债？　　截至2024年4月12日，共计梳理到存量民营企业产业债458只，合计规模约3314亿元。上述民营企业产业债的发行人共计分布于22个省份，浙江、广东、江苏...[详细]

2024-04-16 分享者：HMJ****52 作者：谭逸鸣评级：页数：23 页

华鑫证券-固定收益点评报告：从基本面来看，债市仍处“顺风期”-240416

　　事件　　4月16日，统计局公布了3月及一季度经济数据。　　投资要点　　▌从基本面来看，债市仍处“顺风期” 　　4月16日，统计局公布了3月及一季度经济数据。一季度国内生...[详细]

2024-04-16 分享者：yua****qi 作者：黄海澜评级：页数：8 页

天风证券-固定收益点评：GDP、制造业投资超预期，地产仍然是关键拖累-240416

　　摘要　　第一，一季度GDP超预期，主要支撑是第二产业，对应增速进一步达到6.0%。　　第二，1月工增显著超预期，2-3月工增延续转弱，除春节错位因素外，也显示了当前宏观图景...[详细]

2024-04-16 分享者：jw***1 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：6 页

甬兴证券-2024年大类资产配置策略展望-240411

　　2024年一季度大类资产表现：发达经济体权益市场>黄金>国内股市>国内债券>美债>商品。一季度海外股市表现依旧强劲，其中日经225指数上涨15.97%，标普500指数上涨7.9...[详细]

2024-04-16 分享者：xuyi******119 作者：郑嘉伟评级：页数：27 页

国投证券-券商次级债的增配-240416

　　截至2024年4月15日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.9%以下；收益率超过6%的城投债出现在甘肃地级市...[详细]

2024-04-16 分享者：col****50 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：19 页

远东资信-“两会”后看今年地方化债-240416

　　根据地方“两会”上各地方化债的表述上看，各地今年在化债上仍保持坚决态度，强调完成化解债务任务，守住不发生风险的底线。从表述上也可以看出今年各地在化解债务风险上可能的操作方向，包...[详细]

2024-04-16 分享者：yaoh******ng 作者：张妍评级：页数：16 页

远东资信-2024年第一季度债券市场信用利差分析：行业利差多数走阔，城投债利差收窄明显-240415

　　2024年第一季度，债券市场信用利差多数收窄，中低级别债券收窄幅度较大。从等级利差上看，各期限AA-级别与AAA级别的等级利差均在第一季度下行，各期限品种分化程度有所下降。　...[详细]

2024-04-16 分享者：ni***i 作者：张妍评级：页数：11 页

天风证券-天风固收数据跟踪：理财/基金高频数据跟踪-240416

　　摘要　　4月14日当周，理财存续规模达到280277.06亿元，周度环比变化+2754.76亿元；新发理财规模共计83.05亿元，其中城商行+2.53亿元，农村金融机构+2....[详细]

2024-04-16 分享者：sop****12 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：4 页

西南证券-量价视角探析银行间流动性轨迹-240416

　　核心观点　　我国流动性结构与分析维度：1）国内市场流动性结构可分为狭义流动性和广义流动性：狭义流动性又称银行间流动性，形成于“中央银行-商业银行”的两层体系中；广义流动性又称...[详细]

2024-04-16 分享者：zch****02 作者：杨杰峰，冯法伟评级：页数：29 页

华安证券-当信用牛市出现短期波动-240416

　　城投债牛市出现短期波动　　1）认购：抢券行情再起，结构性存在分化。截至4月12日，4月当月样本债券平均认购倍数为3.16倍，较3月环比提升约0.72倍，但部分中低等级城投债收...[详细]

2024-04-16 分享者：bru****xu 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：10 页

国金证券-城投新论（十八）：化债新周期，城投债“情绪价值”到“供给价值”-240415

　　在一揽子化债背景下，城投债利差极致压缩，行情何时迎来拐点是市场投资者普遍关注的问题。“资产荒”依然持续，一方面债市增量资金仍存在欠配现象，另一方面城投债严监管下债券供给收缩，供...[详细]

2024-04-16 分享者：cf***l 作者：樊信江评级：页数：13 页

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