债券研究-慧博投研资讯

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国信证券-政府债务周度观察：国债发行放量，新增专项债放缓-250613

　　国债净融资+新增地方债发行第23周（6/2-6/8）2140亿，第24周（6/9-6/15）2689亿。截至第23周（6/2-6/8）广义赤字累计4.7万亿，进度41.1%。 ...[详细]

2025-06-13 分享者：zhy****78 作者：董德志评级：页数：7 页

新世纪评级-专题研究：转型背景下城投债券新增及地方债务可持续性观察（无锡篇）-250613

　　无锡市为“苏南模式”的主要发源地，是苏南的重要经济体，拥有较高的工业化发展水平及优越的长三角区位交通条件，区域内民营经济发达，汇集众多优质上市公司，已形成物联网、集成电路、生物...[详细]

2025-06-13 分享者：lil****ll 作者：黄丹评级：页数：22 页

新世纪评级-专题研究：转型背景下城投债券新增及地方债务可持续性观察（绍兴篇）-250613

　　作为环杭州湾大湾区重点城市、国家历史文化名城和长三角南翼重要的创新智造城市，近年绍兴市经济总量持续提升。2024年绍兴市财政收入水平居全省中游，税收质量整体较优，财政自给能力尚...[详细]

2025-06-13 分享者：碧**天作者：张吉评级：页数：19 页

国金证券-6月12日信用债异常成交跟踪-250612

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25潍控01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24南高05”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24天津农商行二级...[详细]

2025-06-13 分享者：hen****yu 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东吴证券-固收点评：路维转债，国内掩膜版行业领跑者-250612

　　事件　　路维转债（118056.SH）于2025年6月11日开始网上申购：总发行规模为6.15亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目。　...[详细]

2025-06-13 分享者：su***e 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：11 页

财通证券-转债半年度策略：老供给与新需求，结构蕴含机遇-250612

　　持续聚焦中美博弈与内需提振，建议延续哑铃布局。我们判断下半年中美博弈仍将为市场带来一定的不确定性，“科技突围+红利防御+内需修复”的哑铃配置仍是最优解。下半年权益市场的机会在于...[详细]

2025-06-12 分享者：jij****ie 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：14 页

天风证券-固定收益专题：美债仍有上行压力？-250612

　　4月以来，美债收益率经历了两轮快速上行，引发市场关注。展望下半年，我们认为10Y美债收益率仍面临较大的上行风险。　　一、美债走势复盘　　特朗普上任至今的美债走势，分4个阶段...[详细]

2025-06-12 分享者：允*** 作者：谭逸鸣，裴明楠评级：页数：11 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：寻找高换手率地方债-250612

　　一、存量市场概览　　上周（2025.6.3-2025.6.6，下同）地方政府债市场持续扩容，截至2025年6月6日，地方债存量规模达到51.04万亿元。从地方债类型分布来看，...[详细]

2025-06-12 分享者：dari******wan 作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：11 页

国金证券-固定收益策略报告：资金利率“钝化”后的市场特征-250602

　　曲线“低斜率—弱波动”。　　过去一个月，收益率曲线整体呈“低斜率-弱波动”的状态。尽管月初“双降”落地，但曲线未能演绎陡峭化走势，反而延续平坦特征，尤其在5年及以内的中短端期...[详细]

2025-06-12 分享者：daf****he 作者：尹睿哲，魏雪，刘冬评级：页数：8 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-债市科创板首月观察：银行引领发行，北京发挥总部和科创优势，发行规模遥遥领先-250609

　　主要内容：　　科创债2.0推出首月（2025年5月7日-2025年6月6日），市场快速响应、积极参与，全国共170家主体发行科技创新债券225只，发行规模达4,171.98亿...[详细]

2025-06-12 分享者：dong******978 作者：张琦评级：页数：8 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-新“3号指引”下，产投实现新增发债必须做到的六件事-250605

　　主要内容：　　3月底，上交所发布新修订的“3号指引”，针对城投等特定情形发行人新增了不少发行审核要点，不符合监管要求将被限制公司债发行申报；4月上旬，某产业类地方国企在中期票...[详细]

2025-06-12 分享者：鸡腿***头作者：袁荃荃评级：页数：11 页

中诚信国际-信用利差周报2025年第21期：债市“科技板”落地首月迎爆发，关税冲突推升美国滞胀预期-250606

　　市场动态　　中国债券市场"科技板"设立近一月来，科创债发行规模快速增长，5月初以来累计发行科创债216只、4012.98亿元，同比激增逾三倍。政策突破性扩大发行主体至银行、券...[详细]

2025-06-12 分享者：twu****o1 作者：郝云龙，卢菱歌，谭畅评级：页数：18 页

财通证券-信用 | 从银行年报看信用变化-250612

　　核心观点　　从近几年银行年报信息观察：　　区域分布：信贷分布长三角、珠三角稳定，中西部受政策倾斜，环渤海区域信贷融资偏弱。　　行业情况：2024年银行新增贷款主要流向了租...[详细]

2025-06-12 分享者：and****yp 作者：孙彬彬，孟万林评级：页数：15 页

华福证券-固定收益专题：债务上限对美国国债发行影响-250611

　　此前市场较为担心25年6月美债集中到期，不过从数据上未见相应支撑。近几个月美债的发行与到期均相对平稳，其中赎回额虽呈现走高的趋势，但主要还是受限于观察时点下短期债务呈现出集中到...[详细]

2025-06-11 分享者：ech****un 作者：徐亮评级：页数：10 页

国金证券-6月11日信用债异常成交跟踪-250611

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25深投控MTN001B(科创债)”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25圆融K2”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成...[详细]

2025-06-11 分享者：pb***y 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-超长信用债探微跟踪：超长信用债重归缩量-250611

　　存量市场特征　　超长信用债行情持续。中短久期信用债收益率已接近年内低点，后续下行幅度存在约束，部分投资者倾向于拉长久期赚取超额收益。与上周相比，2.2%以下收益率的存量超长信...[详细]

2025-06-11 分享者：cpa****99 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

国金证券-债市基本面高频数据跟踪：钢材转向累库——2025年6月第1周-250611

　　经济增长：钢材转向累库　　生产：电厂日耗季节性回升　　(1)电厂日耗季节性回升。6月10日，6大发电集团的平均日耗为73.6万吨，较6月3日的72.6万吨上涨1.4%。6月...[详细]

2025-06-11 分享者：sun****yu 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

华安证券-转债策略精研（十三）：从1700只“固收+”基金，挖掘股债两端配置结构策略-250611

　　“固收+”基金的总体情况如何？　　“固收+”基金市场呈现风险收益分层的结构化特征：低波型以债券主导（权益仓位20%），收益弹性显著但回撤风险高。市场资金集中于混合债券型二级...[详细]

2025-06-11 分享者：lml****m2 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：29 页

中诚信国际-资产支持票据产品报告（2025年5月）：资产支持票据发行节奏环比有所放缓，个人消费金融类资产表现活跃-250611

　　要点　　发行情况：资产支持票据共发行44单产品，发行规模合计433.37亿元，与上月相比，发行数量减少14单，发行规模下降26.78%；与上年同期相比，发行数量增加13单，发...[详细]

2025-06-11 分享者：mi***l 作者：田野，张雅茹评级：页数：7 页

财信证券-固定收益周报：资金预期有所缓和，短期建议以做陡曲线为主-250610

　　投资要点　　央行公开市场净回笼6717亿元，资金面均衡偏松。公开市场操作方面，上周央行逆回购投放资金9309亿元，逆回购到期量为16026亿元，最终净回笼6717亿元。截至2...[详细]

2025-06-11 分享者：zbb****32 作者：张雯婷评级：页数：10 页

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