东北证券-非银金融行业周报:网信证券重整引多家机构角逐,券商牌照优势凸显-211025

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日期:2021-10-25 08:53:42 研报出处:东北证券
行业名称:非银金融行业
研报栏目:行业分析 王凤华  (PDF) 17 页 947 KB 分享者:wum****an 推荐评级:同步大势
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研究报告内容
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  投资要点:

  易会满:注册制不搞“拿来主义”,呼吁建立防止资本无序扩张制度体系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在10月20日开幕的2021金融街论坛年会上,易会满表示,注册制改革总体上达到预期目标,需要重点把握几点:1、实施注册制必须立足国情市情,不能简单搞“拿来主义”,这是建设中国特色现代资本市场必须坚持的根本出发点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、注册制改革过程中,要注重对资本的规范引导,加强对特定敏感领域融资并购活动的从严监管,希望相关方面同步建立防止资本无序扩张的责任机制和制度体系。3、发挥各方合力,共同推动完善共建共治共享的资本市场治理新格局。4、必须坚持刀刃向内,推动监管系统能力全面提升。我们认为,注册制改革需循序渐进,基于国内市场基本现实,查漏补缺,不断完善基础制度,充分发挥资本市场对实体经济的重要作用。

  网信证券重整候选人阵营扩充,券商牌照稀缺价值凸显。好买财富公告,公司已通过网信证券破产重整投资人招募初步筛选。至此,包括指南针、瑞达期货、好买财富等多家投资人有意参与网信证券重整。基金销售机构、金融数据终端公司、期货公司等分别公开角逐证券牌照,充分体现券商牌照对其实现业务协同的重要价值。本次重整投资人遴选将分为两轮。首轮通过筛选后,第二轮或将决出最终的重整投资人。我们认为券商牌照的稀缺性将在权益市场大发展的过程中为证券公司带来巨大红利,短期建议关注有望成为网信证券重整候选人的标的指南针。

  投资建议:保险板块负债端虽无行业级拐点出现,但资产端地产等非标资产风险得以释放,板块或迎估值修复。证券板块坚持由周期到成长的估值逻辑。重点推荐走出熊市结构,持续受益资本市场环境改善的龙头券商中信证券。同时,围绕三季报业绩,推荐资管、大财富管理业绩弹性较大公司如东方证券、兴业证券。

  风险提示:宏观经济增速不及预期、市场波动、政策变化、疫情反复

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