国信证券-保险行业十二月策略:压力有缓和,关注价值型股票机会-211205

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日期:2021-12-06 07:15:12 研报出处:国信证券
行业名称:保险行业
研报栏目:行业分析 王鼎,王剑,戴丹苗  (PDF) 11 页 566 KB 分享者:h99****33 推荐评级:中性(下调)
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研究报告内容
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  12月观点:预计负债端承压幅度有所收敛,资产端平稳,降至“中性”评级

  投资观点:展望12月,我们预计资产端整体平稳,负债端承压幅度有所收敛,我们下调行业投资评级至“中性”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  近期,成长股的股价波动加大,投资风险提升,所以比较而言,价值型股票呈现出更大的投资价值,例如中国平安。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)之前,保险行业在政策、地产以及渠道的多重影响下,呈现出资产和负债的两端动荡,股价持续下滑,但现在的行业情况基本稳定,同时利好因素的出现或需要时间,所以我们预计保险企业的股价会有一定的相对表现,只是幅度不会特别大,下调行业投资评级至“中性”。

  表现回顾:回顾11月,随着保险行业的资产负债两端情况的逐步稳定,部分寿险上市企业开始呈现浮盈,其中中国平安相对于沪深300指数呈现-1.16%的相对收益。

  负债端展望:展望12月,寿险上市企业的代理人规模和新业务价值预计仍将保持下滑趋势,但核心人力指标或逐步企稳,为明年代理人渠道的稳定铺垫基础。另外,各大公司今年开门红的情况与往年基本相同,预计总体平稳。

  资产端展望:展望12月,寿险资产端将保持平稳态势,十年期国债利率保持平稳。

  行业10月情况:寿险保费同比承压,财险保费同比有所好转

  (1)行业寿险、健康险、意外险保费同比增速较去年同期均下降,但上市企业有所好转。(2)寿险、健康险和意外险赔付支出同比增速均表现为负增长,赔付压力有所缓解。(3)财险原保费收入同比增速转正。

  公司10月情况:寿险和财险业务均有所好转

  寿险业务:各公司10月同比增速均有所上升,其中中国太平(0.22%)>新华保险(0.17%)>中国太保(-1.76%)>中国人寿(-4.04%)>中国平安(-6.98%)。财险业务:除中国太保外,各公司10月同比增速均为正值,其中中国太平(10.72%)>中国人保(3.27%)>中国平安(0.27%)>中国太保(-2.79%)。

  风险提示

  地产风险;外部冲击出现或内部政策收紧提前,国内降低GDP预期目标。

  

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