国联证券-教育行业:职业教育系列政策点评,守得云开见月明,黄金时代已来临-211019

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日期:2021-10-19 22:53:27 研报出处:国联证券
行业名称:教育行业
研报栏目:行业分析 陈梦瑶  (PDF) 15 页 733 KB 分享者:peng******ang 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  事件:

  10月12日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》,表明职业教育是国民教育体系和人力资源开发的重要组成部分,意见提出:鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,鼓励各类企业依法参与举办职业教育。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  投资要点:

  关注《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》对扩大高校生源的积极影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  第一,高校中等职业教育学生的增加。国家支持职普比50:50的实施以及职教高考的执行,中职比例从30%提升到50%,扩大高校中专及技校的生源,职教高考的执行又使得这部分生源导流到高校的高等教育体系。

  第二,专升本扩招动力不减。打通职业教育升学体系,需扩大专升本录取比例,增加高职报读吸引力。近年是高校学额的主要增长动力,如中教控股2021/2022届专升本学额+78%,在政策支持下有望保持增长。

  第三,应用型本科高校可能会纳入职业本科管理。2025年职业本科教育招生规模要不低于高等职业教育招生规模10%,已有高校的应用型本科和职业本科相近,能开设职业本科项目招生培养。

  两年来职业教育政策一脉相承,多元办学格局、继续教育&职业培训均有明确的政策支持,民办高教职教板块政策确定性强。

  2019年1月24日发布的《国家职业教育改革实施方案》(“职教20条”)进行理论性创新,提出职业教育和普通教育同等重要。2020年9月16日的《国家职业教育提质培优行动计划(2020-2023年)》在职业教育多元化办学格局,职业学校开展继续教育和职业培训均积极鼓励,民办高教职教业务受到多方位支持。2021年5月14日的《民办教育促进法实施条例》对民办高校兼并收购空间予以保留,明确支持社会力量举办职业教育。

  投资建议

  中教控股:民办高教龙头,预计未来三财年EPS为0.64/0.87/0.99元,最新收盘价对应2022财年PE为16倍,维持“买入”评级。

  希望教育:民办高教第二大集团,预计未来三财年EPS为0.11/0.14/0.16元,最新收盘价对应2022财年PE为10倍,维持“买入”评级。

  中国科培:华南领先高教集团,预计未来三财年EPS为0.37/0.48/0.56元,最新收盘价对应2022财年PE为8倍,维持“买入”评级。

  传智教育:IT培训领先者,预计公司21/22/23EPS为0.30/0.46/0.66元,最新收盘价对应2022年PE51倍,维持“增持”评级。

  风险提示

  并购整合进展不及预期的风险;学费、住宿费不能维持或提高的风险;营利性和非营利性学校分类管理实施导致的风险等。

  

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