华安证券-有色金属行业周报:基本金属价格震荡调整,锂价稳定上行-211024

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日期:2021-10-24 17:13:17 研报出处:华安证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 王洪岩  (PDF) 15 页 1,073 KB 分享者:ok***4 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  主要观点:

  本周有色金属跑输大盘,跌幅为0.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子板块中,涨幅前三的分别是稀土板块、磁性材料块和金属新材料Ⅲ板块,分别为6.41%、3.85%、3.31%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  基本金属

  基本金属本周期现市场整体偏弱运行。期货市场:LME铜、铝、锌、铅、镍、锡较上周同期涨跌幅分别为-4.65%、-9.45%、-10.24%、4.08%、-0.71%、-0.45%。国内现货市场基本金属价格表现偏弱,除铅锡价格小幅上涨外,其它基本金属价格出现不同程度下跌,铜、铝、锌、铅、镍、锡涨跌幅分别为-1.07%、-7.36%、-2.94%、3.58%、-3.00%、1.40%。本周国家发改委宣布将依法对煤炭价格实行干预措施,煤炭等受国家政策层面调控而跌停,波及铜、铝等金属价格回落。铜:受限电政策的持续影响,冶炼厂和下游加工企业的开工率明显处于低位。本周江西省开始限电,影响当地下游高耗能铜加工企业正常生产,预计在限电升级以及能耗双控目标下,市场需求仍将会受到拖累。库存方面,SHFE铜库存约为3.98万吨,较上周同期下降4.39%,国内库存仍维持去库态势。预计四季度能耗双控和限电政策仍然对上下游生产造成影响,然而国内降低库存对价格形成有力支撑,铜价将延续区间震荡。铝:本周国内铝价先扬后抑。周内煤炭市场调控以及下游市场消费不及预期,铝锭库存连续累库,导致周内铝价走低。截止本周五,SHFE铝库存为26.96万吨,较上周同期上升8.3%。消费端仍缺乏旺季表现,河南地区新一轮限电影响当地加工企业开工率。在限电升级以及能耗双控目标下,市场消费旺季不旺或将延续,预计铝锭库存将存在累库压力,铝价将持续高位震荡。建议关注:紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、中国铝业、天山铝业、中国宏桥。

  新能源金属

  本周新能源金属价格表现较为分化。钴:本周钴价相对稳定,截至本周五,长江现货钴价为40.1万元/吨,较上周小幅上涨0.25%。钴盐价格整体与上涨基本持平,硫酸钴价为8.9万元/吨,四氧化三钴价格为32.55万元/吨。本周钴市场需求上涨仍不及预期,下游厂商采购意愿较低,以刚需采购为主,实际成交量较低。目前钴市场供需偏弱,钴价以维稳为主。锂:本周锂盐市场维稳运行,锂盐价格涨势有所放缓。截止周五,碳酸锂价格为19.3万元/吨,较上周上涨2.67%;氢氧化锂价格为17.9万元/吨,较上周上涨1.13%。本周锂盐市场行情继续向好,终端市场需求强劲,主流正极材料生产厂家开工率稳定,原料囤货情绪增加。目前国内锂矿资源供应紧张局面不改,供需持续偏紧支撑锂价维稳运行。建议重点关注:钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业;拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业;盐湖锂相关标的:盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源;锂云母相关标的:永兴材料、江电特机;锂辉石相关标的:川能动力。

  贵金属

  本周贵金属整体震荡偏强运行。黄金:本周黄金价格走强,截至本周五,COMEX黄金价格为1793.1美元/盎司,较上周上涨1.41%;伦敦现货黄金为1808.3美元/盎司,上涨2.01%。白银:COMEX白银价格为23.6美元/盎司,较上周上涨4.2%;伦敦现货白银价格为23.3美元/盎司,上涨2.86%。本周美国公布褐皮书,报告指出美国经济在9月至10月初的增速介于温和至适度间,短期经济前景依然乐观。但报告同时按时部分地区不确定性偏高对美元指数构成打压,提振黄金价格上涨。目前美联储多方人员发言偏鹰,市场对高通胀担忧仍在,并且对下月缩减购债预期持续增加,预计黄金将维持震荡态势。建议关注:赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源。

  风险提示

  需求不及预期;上游矿山超预期供给;政策变动风险。

  

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