天风证券-健盛集团-603558-棉袜业务产销齐增,21Q3盈利能力持续改善-211027

查看研报人气榜
日期:2021-10-27 14:30:32 研报出处:天风证券
股票名称:健盛集团 股票代码:603558
研报栏目:公司调研 孙海洋  (PDF) 6 页 357 KB 分享者:ru***g 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  公司21Q1-3营收15.21亿元同增32.2%,归母净利1.81亿同增210.7%

  Q1、Q2、Q3分别实现营收4.14/4.97/6.10亿元,分别同比增长11.3%/39.5%/44.5%;归母净利分别为0.47/0.61/0.73亿元,分别同比增长-13.5%/+19034.4%/+2163.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】21Q3业绩增长的主要原因系:1)2020年同期受疫情影响,业绩基数较低;2)21Q3公司棉袜业务从疫情影响中逐渐恢复,回归正常发展轨道,产、销均有较大增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  毛利率、净利率均有所回升,费用率整体保持稳定

  21Q1-3公司销售毛利率为27.7%,同比增长7.5pct;销售净利率为11.9%,同比增长6.9pct,整体盈利能力呈回升态势。

  21Q1-3公司销售费用率3.4%(+0.3pct)主要系期间销售业务员增加以及薪资调整,职工薪酬增加所致;管理费用率6.6%(-1.2pct)、财务费用率1.2%(-0.1pct)、研发费用率2.8%(-0.1pct),整体保持稳定,较2020年同期略有下降。

  受原材料提价与国际海运影响,库存备货同比增长

  截至2021年9月30日,公司存货为5.58亿元,同比增长38.3%,主要是由于:1)21H1原材料价格上涨,公司增加了库存备货;2)受国际海运影响,公司库存商品出货延迟。21Q1-3存货周转率为2.22次,较20Q1-3增加0.09次,基本恢复疫情前水平。截至2021年9月30日,公司应收账款为4.85亿元,同比增长45.1%,随公司营收同步增长。

  持续拓产、产业链延伸促多业务协同增长,推动业绩持续恢复

  1)头部优质客户持续赋能增长,开发新客户助力客户结构优化

  2)持续优化拓展无缝服饰、棉袜产能,贵州基地快速拓展有望近期投产

  3)积极拓展延伸产业链,提升一体化棉袜无缝生产能力

  4)精进研发智造提升长期核心竞争力,海外疫情防控有效、对产能影响有限

  维持盈利预测,维持买入评级。随着公司新基地逐渐投产、业绩持续恢复,我们预计公司2021~2023年营收分别为20.26、25.22、30.59亿元,2021~2023年归母净利润分别为2.44、3.10、3.96亿元,对应EPS分别为0.62元、0.79元、1.01元/股,对应P/E分别为18.55、14.59、11.42X。

  风险提示:原材料价格上升;海外产能利用、生产效率提升不及预期等风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-11-16 公司调研 作者:孙海洋 31 页 分享者:m**t 买入(首次)
2021-11-09 公司调研 作者:孙海洋,范张翔 30 页 分享者:fra****r1 增持(首次)
2021-11-03 公司调研 作者:孙海洋 7 页 分享者:fly****ig 买入
2021-11-02 公司调研 作者:刘章明,孙海洋,陆嘉敏 8 页 分享者:huax******ohe 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 116046
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...