银河证券-电子行业周报:《电子烟管理办法(征求意见稿)》出台,行业有望良性发展-211205

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日期:2021-12-06 15:13:14 研报出处:银河证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 傅楚雄,王恺  (PDF) 25 页 1,597 KB 分享者:lqf****16 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  最新动态摘要

  1. WSTS:今年全球半导体市场规模跃增25.6%明年增速降至8.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于5G终端及智能电动汽车的快速发展,未来两年半导体行业高景气仍将持续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供给端方面,预计2020年到2024年期间,全球8寸晶圆产能将达到660万片/月,年化增速约4%,预计产能紧张将至少持续至2022年底,拥有产能的代工厂商以及IDM厂商核心竞争力凸显。考虑到晶圆厂扩产计划,预计未来半导体设备高景气将持续至2022年,国内厂商目前在全球半导体设备领域体量较小,但随着技术的积累,近年来在刻蚀机、去胶机及热处理等细分设备的产线上均实现高制程突破。随着晶圆厂产能爬坡,半导体材料需求愈发强烈,预计未来两年我国半导体材料市场有望保持10%以上的增速。

  2. 《电子烟管理办法(征求意见稿)》出台,行业有望良性发展。全球电子烟市场快速发展,预计2020-2025年全球新型烟草市场将以30%的复合增长率高速发展。我国电子烟市场仍处于发展初期,2020年国内电子烟市场约84亿元,市场规模仍相对较小。《管理办法》明确了电子烟定义和监管对象,加强了电子烟管理,建立了电子烟产品质量安全保证体系和电子烟产品追溯制度。我们认为,《管理办法》等一系列监管措施的出台,将进一步强化我国电子烟行业的监管力度,预计我国电子烟行业将迎来规范化、良性发展时期。考虑到政策对原料、牌照、销售等多方面的监管约束,我们建议关注技术上具备全球竞争力、符合生产资质的电子烟代工企业长盈精密、比亚迪等。

  行业配置观点

  5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下,2021年电子行业盈利端将加速增长,维持“推荐”评级。半导体国产替代方面,建议关注晶圆代工领域中芯国际(0981.HK)、华虹半导体(1347.HK)等;设计领域具备核心竞争力的卓胜微(300782.SZ)、闻泰科技(600745.SH)、澜起科技(688008.SH)等;设备方面建议关注北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)等。汽车电子方面,建议关注智能座舱公司华阳集团(002906.SZ)、摄像头企业舜宇光学科技(2382.HK)、联创电子(002036.SZ)、欧菲光(002456.SZ)以及车规级CIS供应商韦尔股份(603501.SH)等。消费电子方面,建议关注VR龙头制造商歌尔股份(002241.SZ)以及iPhone产业链核心标的立讯精密(002475.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德(300296.SZ)、LED芯片龙头三安光电(600703.SH)以及国内LED固晶机龙头新益昌(688383.SH)等。

  风险提示:电子烟发展不及预期,市场竞争格局加剧的风险。

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