东吴证券-有色金属行业跟踪周报:关注氧化铝涨价与稀土涨价-211025

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日期:2021-10-25 13:48:46 研报出处:东吴证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 杨件  (PDF) 18 页 1,449 KB 分享者:Gan****08 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  投资建议:继续推荐有色金属板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】碳中和大背景下供给天花板约束,叠加新能源需求高景气、消费需求可持续增长,有色金属板块整体进入供需结构持续向好的阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据三条主线选股:1)持续看好受益碳中和且成本走弱的电解铝行业;2)坚定看好新能源上游材料锂、钴、稀土永磁等,需求高增长背景下业绩逐步兑现。3)其它优质新材料加工股。推荐:包钢股份、华宏科技、金力永磁、盛和资源、永兴材料、海亮股份等,建议关注北方稀土、盐湖股份、天齐锂业、赣锋锂业、三祥新材、索通发展、中国铝业、云铝股份等。

  上周观点:限产再加码,成本支撑,铝价底部支撑强劲。供给端贵州省引发《关于立即执行错峰用电计划确保今冬明春民生用电的函》,涉及产能130万吨;上周氧化铝价格持续上涨,动力煤现货价格维持高位,行业及时成本已超2万元/吨,濒临亏损线。供给紧缩叠加成本支撑,电解铝价格下跌空间有限。

  行情回顾:上周(10月18日—10月22日),沪深300指数上涨0.56%,收于4960点。有色金属(申万)指数下跌0.19%,收于5775点。有色金属细分子行业中,按申万三级指数:铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料分别收于674、878、574、1080、1539和1378点,涨幅分别为-2.35%、-2.91%、-0.35%、-1.70%、1.83%和2.54%。个股涨幅前五的公司为福达合金、华峰铝业、东睦股份、云海金属、石英股份。

  行业跟踪:

  稀土磁材:稀土方面,镨钕价格连续窄幅上行。上周镨钕现货供应偏紧,加之废料涨价,厂家倒挂,商家心态有支撑,报价坚挺上行,金属厂询单有增加,市场气氛活跃,低价补货不易,刚需成交为主。上周钕铁硼价格上行后稳定。磁材方面,上周上游金属镨钕镝铽价格上行,上周金属厂报价上行,磁材企业询单有增加表现,市场交投气氛活跃,但跟进略显谨慎,市场多按需成交。

  锂:上周碳酸锂价格迎来小幅上涨,系下游限电限产影响逐步消化后接货意愿恢复。目前青海地区步入冬季,供应量出现季节性下滑,且国内磷酸铁锂产能逐步释放,碳酸锂库存持续下滑,供需格局依然良好,价格支撑稳健。

  钴:上周电解钴现货价格上涨。海外带动国内价格上行,海外钴豆询单增多,国内电解钴去库持续。海外钴矿运输延期导致现货市场供应持续紧张。

  铝:上周铝价大幅回调,动力煤价格大跌导致成本坍塌,电价有望在四季度高位维稳,叠加铝锭库存累积成为铝价大跌导火索。供应端,北方地区因限电导致的减产陆续有扩大趋势,持续压缩电解铝产能产量。

  铜:上周铜价重心下移,跌幅较大。“双限"政策下现货整体成交偏弱,但库存偏低贸易商力挺升水。

  贵金属:美元指数维持在94关口上方,短期内能源危机以及通胀压力使得投资者买入黄金对冲通胀。

  其它金属:上周镁锭市场仍以稳为主,涨跌两难,供应端基本维持一半产能的开工,需求端仅部分刚需用户按单采购为主,镁价欲上涨也没有支撑。

  风险提示:经济增长不及预期,美国流动性转向。

  

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