华安证券-钢铁行业周报:供需改善但需求仍存在压力,持续关注特材-211128

查看研报人气榜
日期:2021-11-27 23:17:46 研报出处:华安证券
行业名称:钢铁行业
研报栏目:行业分析 王洪岩  (PDF) 24 页 3,296 KB 分享者:xlj****10 推荐评级:增持
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  截至11月26日,本周上证综指涨幅为0.1%,沪深300指数跌幅为0.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢铁板块涨幅为4.04%;子板块中普钢板块涨幅为7.19%,特材板块跌幅为1.14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  钢材市场:盈利稍有改善,但冬季需求弱势局面仍未根本改变,持续挖掘能走出成长行情的特材板块

  本周,钢材价格震荡反弹,钢厂利润增加企业复产意愿增强。本周钢材价格普涨,螺纹钢、热轧、冷轧、中板现货价格分别上涨1.69%、3.4%、0.74%、1.19%。复盘本周钢市表现,钢价反弹上涨,原材料成本下降,企业盈利能力增加,供需基本面短期尚能支撑钢价,本周房地产市场释放积极信号,普钢与建筑市场的关联比较紧密,可以说房地产周期会影响钢材的周期,在房地产积极信号的引领下,钢市预期有所提升。但短期的利好无法掩盖冬季需求弱势的基本面,涨价能维持多长时间也是未知数,并且房地产市场尚存在较大的不确定性,因此很难说普钢又将迎来又一波持续上涨。

  特钢方面,不锈钢在长期有利好支撑,建议持续关注。不锈钢近期价格震荡上行,成交持续向好,市场回暖。长期来看,在国家出台的碳达峰政策支持下,粗钢压产成为确定性趋势,这对不锈钢价格和利润都是重要利好,建议持续关注甬金股份、抚顺特钢、永兴材料等标的。作为新能源汽车领域核心金属材料,电工钢也是值得关注的板块,电工钢是新能源汽车电机和核心材料,在政策端碳中和、供给端新旧造车势力加速入场、消费端经济性和便利性提升的共振作用下,新能源汽车发展迅速,带动了电工钢的下游需求,电工钢板块迎来重大机遇,但目前板块内公司估值普遍不高,长期看好电工钢板块,建议重点关注中信特钢、包钢股份、新钢股份等。

  截至本周五,现货市场螺纹钢价格为4,800.00元/吨,周涨幅为1.69%;热轧板卷价格为4,860.00元/吨,周涨幅为3.40%;冷轧板卷价格为5,480.00元/吨,周跌幅为0.74%;中板价格为5,120.00元/吨,周涨幅为1.19%。期货市场方面,螺纹钢活跃合约价格为4,104.00元/吨,周跌幅4.22%;热轧卷板活跃合约价格为4,542.00元/吨,周涨幅为1.77%;线材活跃合约价格为4,600.00元/吨,周涨幅为3.66%。Myspic综合钢价指数为178.56点,周涨幅为1.41%,其中Myspic长材指数上涨1.70%,Myspic扁平板指数上涨1.07%。

  原材料市场:政策调控落地,双焦价格继续下跌

  本周铁矿石价格小幅上涨、冶金焦成交价格稳中有跌、焦炭价格连续降低。双焦方面,第七轮调控政策落地有效抑制市场投机情绪。随着各项增产保供政策奏效,煤炭产量增加,煤炭供需格局有所改计焦炭价格有进一步下跌可能。

  截至本周五,现货市场澳大利亚PB粉价格为640.00元/吨,周涨幅为13.88%;一级冶金焦价格为3,010.00元/吨,周跌幅为6.23%;主焦煤价格为1800元/吨,周跌幅为26.53%。期货市场方面,铁矿石活跃合约价格为575.50元/吨,周涨幅为7.37%;焦炭活跃合约价格为2,857.00元/吨,周涨幅为1.98%;焦煤活跃价格为2,010.00元/吨,周涨幅为8.33%。

  钢材供需:预计下游市场需求释放,库存维持去化趋势

  本周钢材产量有所下降,高炉开工率下降至48.20%,较上周有所降低。产量方面,各品种钢材产量较上周相比皆出现下降趋势:冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹钢产量较上周下跌5.4%、12.18%、18.52%、10.84%、24.42%。本周钢厂库存方面,冷轧、热轧、中厚板库存分别上涨1.52%、1.65%、2.78%,线材、螺纹钢库存下降3.1%、5.39%。前期被高价位压制的市场需求或会释放,市场成交将有所好转,2022冬奥会临近环保压力带来京津地区供给收缩,带动国内国内钢材市场反弹。

  投资建议

  制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景,钢铁行业盈利逻辑得以重构,钢企在周期轮动中进一步受益,我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间,高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位,建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头:抚顺特钢;传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐,建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头:永兴材料;以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的:甬金股份。

  风险提示

  新冠疫情反复;经济下行加快;原材料价格大幅波动;地产用钢需求大幅下滑;钢材去库存化进程受阻。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-01-23 行业分析 作者:王洪岩 16 页 分享者:ea***e 增持
2022-01-23 行业分析 作者:王洪岩 24 页 分享者:钟*** 增持
2022-01-18 行业分析 作者:王洪岩 3 页 分享者:908****25 增持
2022-01-17 行业分析 作者:王洪岩 2 页 分享者:040****07 增持
2022-01-17 行业分析 作者:王洪岩 3 页 分享者:pxj****ie 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 55461
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...