申港证券-德赛西威-002920-创领智行,汽车智能时代资深玩家-220121

查看研报人气榜
日期:2022-01-23 10:35:37 研报出处:申港证券
股票名称:德赛西威 股票代码:002920
研报栏目:公司调研 曹旭特  (PDF) 47 页 3,017 KB 分享者:zh***u 推荐评级:买入(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  德赛西威是国际领先的汽车电子企业之一,聚焦智能座舱、智能驾驶和网联服务三大领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与众多主流车企形成稳定的合作关系,公司核心管理团队稳定,持续践行“本土国际化”的战略,股权激励充分。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着新能源汽车渗透率的提升、智能座舱的普及和高级别自动驾驶的推广,公司主要盈利指标走出低谷,全面转好,行业领军地位稳固。

  智能座舱:产品全面覆盖车载信息娱乐系统、车载显示系统、空调控制器等,而且是国内首家有能力量产座舱域控制器的Tier1。多屏智能座舱产品在理想、长安、奇瑞等主机厂配套量产。

  智能驾驶:在自动驾驶域控制器、毫米波雷达、泊车系统、360度环视系统等领域做到国内行业前列。基于英伟达Xavier芯片的自动驾驶域控制器IPU03在小鹏P7上配套量产,基于英伟达Orin芯片的自动驾驶域控制器IPU04与理想汽车展开合作,先发优势明显,是国内英伟达芯片份额提升最受益的标的。基于德州仪器TITDA4的IPU02实现L2+行车智能化和泊车智能化功能。目前77GHz毫米波雷达已经量产,360度环视系统出货量跃居行业第二,领跑国产供应商阵营。

  网联服务:已推出C-V2X/T-BOX、整车级OTA、网络安全、蓝鲸OS4.0终端软件等网联服务产品。首个5GT-BOX技术在2021款别克GL8 Avenir上量产落地。蓝鲸4.0首次应用在合创Z03车型上。整车级OTA助力一汽大众捷达品牌首次升级。

  在跨域融合的大背景下,看好德赛西威成为“智能座舱+智能驾驶+车联网”整体解决方案的提供商。

  投资建议:

  我们预测公司2021-2023年营业收入为94.37亿元、155.41亿元、222.19亿元,2021-2023年归母净利润为8.32亿元、12.08亿元、16.86亿元。对应PE分别为97.56、67.22、48.15倍。

  综合可比公司估值,考虑到公司国内汽车智能化领域龙头地位稳固,先发优势明显,给与公司2022年80倍PE的估值,对应股价173.98元,市值966.07亿元。首次覆盖公司,给予“买入”评级。

  风险提示:

  汽车智能化渗透率不及预期,公司客户销量不及预期,高级别自动驾驶落地不及预期,行业竞争格局变化,芯片短缺,疫情控制不及预期。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-05-18 公司调研 作者:曹旭特 23 页 分享者:zhu****ye 买入(首次)
2022-05-10 公司调研 作者:曹旭特 42 页 分享者:c**1 买入(首次)
2022-05-04 公司调研 作者:曹旭特 29 页 分享者:347****35 买入(首次)
2022-05-01 公司调研 作者:曹旭特 4 页 分享者:min****in 买入
2022-04-30 公司调研 作者:曹旭特 3 页 分享者:tong******pig 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 104127
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...