东吴证券-锂电设备行业深度报告:软包&长薄化方形电池发展带动叠片设备需求,技术迭代加速利好设备龙头-220518

查看研报人气榜
日期:2022-05-18 16:23:18 研报出处:东吴证券
行业名称:锂电设备行业
研报栏目:行业分析 周尔双  (PDF) 31 页 2,546 KB 分享者:mas****18 推荐评级:增持
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  叠片为中段核心环节,软包&长薄化方形电池带动叠片机需求:卷绕/叠片为锂电池中段电芯装配工序核心环节。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于卷绕工艺,叠片形成的电池具有更高的能量密度、更稳定内部结构、更高安全性和更长循环寿命等优点,但面临效率低、设备投资额较高等痛点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为随着我国优秀叠片机厂商加大研发以持续提升叠片机效率、国产叠片机放量实现降本,叠片工艺的低效率、高成本问题有望得到解决。随着软包占比持续提升&长薄型方形电池快速发展,叠片需求空间广阔:(1)软包天然适用于叠片工艺,随着技术不断成熟,性能更优越的软包电池占比将不断提升;(2)新能源车对动力电池的安全性、能量密度等提出更高要求,各电池厂对此均提出了方形电池差异化的解决方案,例如比亚迪推出刀片电池、蜂巢能源推出短刀电池、中创新航推出全极耳叠片电池和Onestop Bettery等,我们认为随着方形电芯尺寸逐步变大&厚度逐步变薄,叠片重要地位日渐凸显。随着软包电池占比不断提升&方形电芯长薄化发展,我们预计到2025年全球叠片机需求将超300亿元,2022-2025年均复合增速达43%。

  全球头部动力电池玩家多选择叠片路线,叠片渗透率将不断提升:根据高工锂电2021年全球动力电池装机量排名前十为宁德时代、比亚迪、LG新能源、松下等,其中布局软包路线的LG新能源、SKI等中段工艺为叠片;长薄化方形路线的比亚迪(刀片)、蜂巢能源(短刀)、中创新航(全极耳叠片电池和One-stop Bettery)也采用叠片工艺,远景动力的部分方形也选用了叠片路线。中段叠片工艺的动力电池厂均有较大规模扩产规划,将带动叠片设备需求。

  目前叠片机仍处于技术迭代期,我国设备商新老玩家均积极布局:目前叠片机的Z字切叠一体机成为发展趋势,且效率不断提升。我国龙头设备商如先导智能、利元亨等均推出了切叠一体机,效率方面先导智能最高叠片效率达800PPM(0.075s/pcs)、利元亨正在突破0.125s/pcs的速度,而国外设备的价格和交期不具备竞争力,随着中创新航、蜂巢能源等积极扩产,先导智能、利元亨等国产设备商的叠片机已经大批量中标,未来叠片机国产化趋势将日益明朗。除了先导智能、利元亨等深耕锂电行业多年的设备商外,叠片机环节也涌入了较多新进入者,例如奥特维、博众精工等光伏和3C行业设备商,主要系叠片机市场需求更大&叠片技术路线仍处于变革中,同时新进入者具备相应底层技术。我们认为叠片机环节具备较高研究价值,(1)下游电池厂与设备商多为深度合作关系,随着动力电池厂积极扩产,国产叠片机厂商有望获得大批量订单,故需要重点跟踪相关设备商开拓下游客户情况及中标情况;(2)叠片机技术仍处于迭代中,国产叠片机厂商能否持续提升设备效率、推出切叠一体机等的技术进展也十分关键。

  本土重点公司介绍:(1)先导智能:锂电整线设备龙头,叠片机已获大批量订单。2022年3月中标200+台叠片机订单(切叠一体机和热复合叠片机),最高叠片效率达800PPM(0.075s/pcs),切叠稳定效率为0.45s/pcs(单工位)。(2)利元亨:从消费到动力实现整线布局,高速动力切叠一体机取得突破。高速切叠一体机叠片速度达0.15s/pcs(三工位,即单工位为0.45s/pcs),同时正在开发整机0.125s/pcs的超高速叠片工艺,现设备已获得行业头部企业的广泛认可,实现批量生产。

  投资建议:重点推荐先导智能、利元亨;建议关注赢合科技、海目星、博众精工、奥特维、科瑞技术、福能东方(子公司超业精密)、吉阳智能(未上市)、格林晟(未上市)。

  风险提示:下游扩产不及预期;设备技术迭代落后。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-06-26 行业分析 作者:周尔双,朱贝贝,黄瑞连 26 页 分享者:zhu****li 增持
2022-06-22 行业分析 作者:周尔双,黄瑞连 21 页 分享者:blue******529 增持
2022-06-20 行业分析 作者:周尔双 7 页 分享者:微笑G****ul 增持
2022-06-19 行业分析 作者:周尔双,朱贝贝,黄瑞连 26 页 分享者:427****39 增持
2022-06-16 行业分析 作者:周尔双,朱贝贝 8 页 分享者:any****ng 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 92648
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...