天风证券-化工行业:烧碱、吡虫啉及维生素E价格上涨-211024

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日期:2021-10-24 21:49:15 研报出处:天风证券
行业名称:化工行业
研报栏目:行业分析 李辉,唐婕,张峰  (PDF) 21 页 1,072 KB 分享者:叶**晴 推荐评级:中性
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研究报告内容
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  本周重点产品价格跟踪点评

  本周WTI油价上涨0.27%,为82.50美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  重点关注子行业:电石法pvc周跌幅11.7%,乙烯法周跌幅11.1%,轻质纯碱周涨幅1.3%,重质1.4%,粘胶周涨幅0.7%,烧碱周涨幅25.0%,VA周涨幅2.7%,VE周涨幅6.4%,聚合MDI周跌幅6.7%,纯MDI周涨幅4.4%,TDI周涨幅0.3%,橡胶周涨幅3.6%,尿素周涨幅4.6%,DMF周跌幅2.5%,醋酸周跌幅11.9%,乙二醇周跌幅7.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  本周涨幅前五子行业:液氯(59.0%)、无烟煤(37.9%)、丁二烯(30.3%)、棉短绒(25.0%)、联苯菊酯(25.0%)。

  烧碱:山东地区省内有限电政策,且部分厂家后市有检修安排,氯碱厂家维持在7成左右,下游氧化铝刚需稳定,本地用碱需求紧张,价格持续上涨,天津、河北地区价格亦有上调。山西地区液碱市场价格走势宽幅上行,主要因区域内部分氯碱装置开工情况不佳,液碱供应紧缺,但目前主力用碱下游氧化铝行业开工情况稳健,签单积极性尚可。江苏地区能耗双控力度再次加强,液碱出货量有限,目前省内货源紧缺,外围山东地区价格不断上涨,省内价格随之上涨。浙江、安徽、江西、福建地区受江苏地区带动,价格亦有上行。华东下游以非铝行业为主,下游印染、粘胶短纤等行业需求略显弱势。

  吡虫啉:前期主流厂家受限电、原料紧缺等影响,停车检修,近期情况有所好转,部分吡虫啉主流供应商逐步恢复开工,整体库存仍然处于低位,市场供应紧张,个别在产厂家均有前期订单需要交付;成本端2-氯-5-氯甲基吡啶价格、咪唑烷价格持续推涨处于高位,与此同时部分厂家近期反馈由于电价上涨等原因生产成本增加,产品价格呈上涨趋势;近期吡虫啉下游市场需热度持续高涨,新单成交空间紧张。

  维生素E:本周VE市场维稳向好运行,厂家持挺价意愿,成本面有一定支撑,市场报价趋强,市场询盘活跃,市场交投气氛尚可,下游需求偏弱。受养殖行业低迷的影响,饲料厂VE采购不佳,需求较弱。但市场VE供应面缩减。VE厂家年度检修开始及部分地区环保严查整改政策,再者,近日,各地双限指令发布,因限电影响,企业减产降负,维生素生产受限,VE供应端减少,工厂持提价情绪,市场询价活跃,场内购销回暖,市场价格维稳偏强。

  本周化工板块行情表现

  基础化工板块较上周上涨3.51%,沪深300指数较上周上涨0.56%。基础化工板块跑赢大盘2.95个百分点,涨幅居于所有板块第1位。据申万分类,基础化工子行业涨幅较大的有:磷化工及磷酸盐18.69%,磷肥16.62%,氟化工及制冷剂12.51%,维纶12.1%,玻纤9.2%。

  重点子行业及公司观点

  (1)全球化工品供给逐步恢复,预计后续化工品价格走势将分化,看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学;二是建议关注制剂企业安道麦,以及利民股份和广信股份。(2)国产替代加速,看好成长确定的新材料公司。国际车厂加码电动汽车,疫情短期影响不改行业中长期趋势,继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长,OLED业务进入业绩释放期,推荐万润股份。(3)长期看好细分龙头万华化学、华鲁恒升、新和成。

  风险提示:油价大幅波动;重大安全事故;环保政策的不确定性

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