国信证券-房地产行业周报:深圳、南京、苏州第三次土拍收官,国企托底明显-211129

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日期:2021-11-29 15:53:28 研报出处:国信证券
行业名称:房地产行业
研报栏目:行业分析 任鹤,王粤雷  (PDF) 8 页 641 KB 分享者:pao****ng 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  销售:新房持续降温,二手房降温幅度收敛

  新房方面,截至上周,我们跟踪的28城商品住宅销售面积合计24864万平方米,相对2020年同期增长29%,相对2019年同期增长31%,样本城市销售增幅整体下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从单城来看,北上广深四大一线城市商品住宅成交面积累计同比分别增长39%/25%/11%/21%,样本城市中,福州、杭州、武汉成交面积累计同比分别增长77%/41%/34%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  二手房方面,截至上周,我们跟踪的10城二手房成交套数合计65.5万套,相对2020年同期下降2%,相对2019年同期下降3%。样本城市中,北京、苏州、厦门成交套数同比增速分别为48%/14%/9%。

  融资:内债发行环比下降,外债连续两周无法行

  上周房企发行国内债券105亿元,同比-22%,发行海外债券连续两周为0亿元,合计债权融资105亿元,环比-22%。截至上周,本年房企累计发行国内债券5913亿元,同比-8%,累计发行海外债券2552亿元,同比-37%,合计债券融资金额8465亿元,同比-19%。

  重要事件

  1、成都放宽预售资金使用门槛;2、上海明确在“十四五”期间计划新增建设筹措保障性租赁住房47万套(间)以上;3、深圳、南京、苏州第三次土拍正式收官,国企托底明显。

  投资建议

  我们认为,当前销售降温、融资管控、资金监管的局面短期难以改变,行业的阵痛期还将持续,虽然政策基调已出现软化,但传导需要时间。在这个阶段,经营稳健、财务健康的大中型房企由于手头现金相对宽松,既能抓住土地市场机会修复利润表,又能获得金融机构认可保障融资,将充分受益。此外,伴随着短久期开发业务的风险暴露,资本市场开始重视长久期业务的价值,商业运营管理能力强的房企将迎来发展机遇。个股方面,我们推荐金地集团、保利发展、龙湖集团、华润置地。

  风险提示

  部分焦点城市城市房价延续上涨、土地市场过热引发调控政策超预期。

  

  

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