华西证券-海格通信-002465-智能无人业务顺利落子,新增长点有望爆发-211128

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日期:2021-11-28 22:55:28 研报出处:华西证券
股票名称:海格通信 股票代码:002465
研报栏目:公司调研 宋辉,柳珏廷,陆洲  (PDF) 5 页 610 KB 分享者:lq***6 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  1、事件概述

  公司公告,11月25日公司分别与广州市增城区政府签署《海格无人信息产业基地项目框架协议》以及与保利国际签署《战略合作框架协议》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  2、点评:

  1)在“十四五”装备发展“三化”方向下,智能化是国防和军队现代化建设的远景目标:随着动力技术、控制技术、通讯技术、人工智能技术等进步,无人化装备得到突飞猛进的发展,预计未来信息化战场上,无人坦克、无人飞机、无人舰艇等组成的“无人化作战集群”将会成为信息化战争中的重要力量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  2)公司积极把握行业发展趋势和积累的先发优势,着力布局未来重点战略领域,加大在无人系统、仿真训练、低轨卫星等未来可期创新业务的投入,打造公司新的业务增长点。

  3、公司全面布局AI技术军事产业化,智能无人化市场进入到实际落地阶段

  公司长期高比例的研发投入布局智能无人化领域,智能无人系统项目实现跨越式发展:在无人系统方面,已签订首批无人配套科研项目合同,同时获得某机构用户主办的智能无人机集群系统挑战赛第二名;在无人通信方面,联合/配合优势单位取得多个项目均以第1名成绩竞标入围,进一步巩固了公司在有无人平台通信领域的领先优势;在智能化核心部件方面,某自动识别和跟踪技术入围某机构用户预研项目,是任务系统智能化应用的首次突破。

  4、积极布局未来发展战略,持续聚焦军工领域发展

  公司增资华信泰,拓展进入高精尖时频领域,将在高精尖时频、导航和定位领域持续发力;同时正式启动子公司驰达飞机分拆上市,有利于拓宽投融资平台,进一步市场化推进企业发展,同时仍将纳入合并报表范围,持续获益。

  投资建议

  十四五期间,卫星导航和卫星互联网是国家重点支持行业,公司作为北斗龙头厂商之一,业绩增长动能有望持续,维持盈利预测不变,预计2021-2023年营收分别为61.94/73.27/88.24亿元,每股收益分别为0.32/0.39/0.47元,对应2021年11月26日9.88元/股收盘价,PE分别为31.08/25.84/21.56倍。维持“买入”评级。

  风险提示

  下游订单不及预期;回款不及预期;商誉减值风险;存货跌价准备风险;系统性风险。

  

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