国金证券-澳华内镜-688212-国产软镜领域开拓者,进口替代驱动产品增长-220517

查看研报人气榜
日期:2022-05-18 07:53:38 研报出处:国金证券
股票名称:澳华内镜 股票代码:688212
研报栏目:公司调研 袁维  (PDF) 30 页 1,882 KB 分享者:mil****ul 推荐评级:买入(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  国内软镜市场需求驱动点充足,政策驱动进口替代趋势有望加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球软镜市场规模过去保持约9%增速平稳增长,中国市场由于消化道筛查及治疗渗透率的提升趋势增速更快,年均复合增长率超过16%,但前三大外资厂商占据国内市场90%以上的市场份额,国产替代空间巨大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近年来一系列国产替代政策支持推进将有望加速内窥镜行业的国产替代趋势,同时分级诊疗政策在国内的推进也将开拓基层医疗机构的潜在需求。

  国产产品性价比优势凸显,便携式产品逐步开拓下沉市场。公司VME、AQ系列软镜产品能够满足医生需求的同时,医院采购的价格相比进口厂商优势显著,2020年产品价格区间在外资产品价格的75%左右,成为替代进口的关键因素之一。同时2022年公司推出AC-1便携式软镜主机,在面对移动医疗复杂的检查环境时拥有更强的适应性,能够更好满足下沉市场需求。

  在研管线丰富迭代周期快,新一代4K超清产品助力国产替代。公司下一代搭载4K超高清系统的新产品AQ-300目前展现出较大的临床优势,产品有望在2023年获批,上市后有望助力公司快速打破高等级医院外资垄断的格局。同时公司重视研发创新,目前还有众多自主研发的技术储备,未来凭借关键技术有望在与外资厂商竞争中取得一定优势。

  IPO募资提升核心竞争力,股权激励设置高增长目标。公司2021年11月在科创板成功上市募集资金6.59亿元,将主要用于公司生产、研发及销售能力建设,预计未来公司行业竞争力将进一步提升。此外公司在2022年初实施股权激励方案,设置了2022年至2024年的收入及利润高增长目标,彰显出公司未来对新产品及业务发展的信心。

  盈利预测与投资建议

  预计公司2022-2024年归母净利润0.63/0.98/1.47亿元,同比增长10%/55%/50%,对应EPS分别为0.47/0.73/1.10元。考虑到公司在国内软镜领域的优势地位与AQ-300新产品上市后的放量预期,给予公司2023年9倍PS估值、12个月内目标市值60亿元,目标价位44.64元/股,首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示

  新产品研发不达预期风险;产品推广不达预期风险;海外贸易摩擦风险;新冠疫情反复风险;存货周转率较低;限售股解禁风险;估值较高风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-06-28 公司调研 作者:袁维 3 页 分享者:op***k 增持
2022-06-22 公司调研 作者:袁维 4 页 分享者:xiao******0jd 买入
2022-06-15 公司调研 作者:袁维 4 页 分享者:zg***0 增持
2022-06-14 公司调研 作者:袁维 4 页 分享者:xdo****i1 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 85825
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...