华西证券-电力设备与新能源行业周观察:9月电动车产销再创新高,大型风光基地项目陆续启动-211017

查看研报人气榜
日期:2021-10-17 17:38:47 研报出处:华西证券
研报栏目:行业分析 杨睿,李唯嘉  (PDF) 17 页 1,091 KB 分享者:rx***9 推荐评级:推荐
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  报告摘要

  1.新能源汽车

  9月国内新能源汽车销量突破35万辆

  我们认为:1)国内新能源汽车产销环比持续向好,8-9月连续两个月产销量在30万辆以上,9月新能源汽车产销量环比分别增长14.5%、11.4%至35.3万辆、35.7万辆,再次刷新月度记录,国内新能源汽车景气度维持高位,带动产业链需求扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)随着经济型车型需求的提升,磷酸铁锂电池装机量持续增长,2021年1-9月,国内三元材料及磷酸铁锂电池装机量占比分别为51.2%、48.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中长期来看,三元材料与磷酸铁锂电池将并行发展,适用领域将更加清晰。头部电池、正极材料供应商以及具备技术领先优势的企业,更具备领先行业发展优势。

  核心观点:

  我们认为,随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善,以及优质新车型的不断推出,供给将驱动需求变革,新能源汽车渗透率有望加速提升,预计销量将实现快速增长。看好:

  1)龙头高成长、高确定性机会,特斯拉、大众MEB平台、宁德时代、LG化学、新势力及宏光MINIEV等具备畅销潜力车型的核心供应链;

  2)细分赛道龙头,在行业竞争中具备显著技术/成本护城河优势标的;

  3)长续航、快充需求扩大,驱动技术革新、产品迭代的正极材料、锂盐添加剂、导电剂等环节;

  4)高端化+经济性两极化发展带来的高镍三元和磷酸铁锂电池需求提升,以及高镍趋势下三元正极材料格局持续优化;

  5)销量增长带动需求提升,预计供需偏紧的隔膜、铜箔和六氟磷酸锂环节;

  6)产能加速布局有望显著受益行业需求快速增长的相关标的;7)受益行业增长且自身竞争力持续提升有望带来市场份额扩大的二线标的;

  8)储能、两轮车等具备结构性机遇的细分环节;以及持续完善的充换电设施环节。

  受益标的:宁德时代、天奈科技、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、中伟股份、亿纬锂能、震裕科技、容百科技、中材科技、诺德股份、璞泰来、派能科技、天赐材料、中科电气、孚能科技、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、科达利、特锐德等。

  2.新能源

  大型风电光伏基地项目陆续启动

  荒漠地区推进大型基地建设将提升光伏、风电发展空间。我国沙漠、戈壁、荒漠地区面积较为广阔,且风光资源相对充足,在此类地区建设大型风电光伏基地项目有利于解决风电、光伏产业发展存在的土地资源紧张的问题,可有效提升资源利用率和开发效率,进而提升以光伏、风电为主的可再生能源的发展空间。

  大基地+整县推进将成为“十四五”期间风电、光伏发展的有力支撑。我国“碳达峰”“碳中和”以及发展可再生能源的目标明确,大型项目基地将成为未来国内风电、光伏发展的重要组成部分,第一期装机容量1亿千瓦的风电光伏基地项目已于近期开工,后续规划项目预计在稳步推进中;叠加分布式光伏“整县推进”稳步进行,我国“十四五”期间风电、光伏的发展具备有力支撑。

  储能及特高压领域有望迎来发展机遇。发电侧配置储能能够从电源端解决可再生能源发电不连、不稳定等问题,可减少弃风弃光率;叠加特高压外送通道建设配套逐步推进能够有效地解决可再生能源的消纳问题,随着风电、光伏装机规模的逐步扩大,储能领域及特高压等领域有望随着可再生能源规模的增加而迎来发展机遇。

  核心观点:

  (1)光伏

  短期看,各环节制造端以及需求端博弈格局逐步明晰,进入下半年后国内装机需求有望启动;中长期看,碳达峰、碳中和以及2030年非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右目标明确,光伏等未来在碳减排中将发挥的重要作用。

  分布式光伏是光伏新增装机需求的重要组成部分,随着整县(市、区)推进分布式光伏开发试点工作的逐步落地,一方面为光伏新增装机规模提供增量;另一方面在新的商业模式下,具备渠道或开发资源优势的供应商有望受益。

  关注市场变化下的供需关系及技术变革下的结构性机遇,如硅料、EVA树脂、储能、光伏逆变器、光伏胶膜、碳/碳复合材料热场、跟踪支架,异质结电池、大尺寸硅片和电池片等。

  成本优势与技术领先是光伏产品企业的立足之本,上游价格快速上涨将加速行业出清,市占率集中环节话语权将得到提升,应重视头部企业的阿尔法机会;垂直一体化厂商有望在价格波动时显现出产品竞争优势。

  随着补贴缺口问题的解决和后续新增项目脱离补贴依赖,运营商有望迎来价值重估。

  受益标的:通威股份、联泓新科、阳光电源、锦浪科技、正泰电器、隆基股份、晶澳科技、天合光能、金博股份、福斯特、中信博、海优新材、京运通、爱旭股份、福莱特、太阳能等。

  (2)风电

  中长期看,风电是实现“碳中和”的能源替代形式之一,持续看好风电行业的装机需求及发展空间。短期看,陆上风电平价后无论是装机规模还是招标量同比均增长显著,大型化趋势推进成本下降、规模提升以及行业集中度增强。目前风电板块较光伏板块相比估值偏低,具备配置价值。

  关注以下环节的投资机会:1)风机大型化趋势明确,重点关注塔筒、轴承、风机、叶片、铸件等环节;2)关注风电主轴轴承等关键零部件厂商的竞争优势和国产替代进展;3)关注受益于海上风电相关标的;4)关注受益海外增量市场空间标的。

  受益标的:大金重工、天顺风能、新强联、广大特材、运达股份、日月股份、中材科技、金风科技、明阳智能、东方电缆等。

  风险提示

  新能源汽车行业发展不达预期;新能源装机、限电改善不达预期;产品价格大幅下降风险;疫情发展超预期风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 71519
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...