东吴证券-东吴策略·行业风火轮:外资加仓白酒,风格偏大盘-211022

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日期:2021-10-22 16:14:19 研报出处:东吴证券
研报栏目:投资策略 姚佩  (PDF) 12 页 677 KB 分享者:北京***你
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研究报告内容
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  外资加仓白酒,风格偏大盘

  今年9月以来北上资金流入A股节奏放缓,结构上的变化更有意义。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在市场缺乏明确方向,公募基金风格混沌的情况下,外资的风格变化或许可以给出更有价值的参考。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  行业:9月以来加白酒,减周期、电子。9月以来北上资金最大的变化在于大幅买入前期减持较多的白酒,而对于1-8月净流入的钢铁、建材大幅卖出,电气设备、化工、医药、计算机等前期买入较多的行业在9月以来维持净流入趋势。

  市值:向大盘风格偏移。9月以来北上资金流入主要集中在大市值公司,1000亿元以上公司净流入占比从1-8月的53%提升至104%,小市值公司转为净流出,500亿元以下公司净流入占比从30%降至-14%。

  估值:买入高估值。9月以来北上资金流入主要集中在高估值公司,PE在60倍以上的公司净流入占比从1-8月的44%提升至87%,低估值公司转为净流出,PE在10倍以下的公司净流入占比从4%降至-61%。

  风险提示:全球疫情反复、疫苗有效性不及预期;宏观经济不及预期;通胀短期大幅飙升,货币政策快速收紧;历史经验不代表未来。

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