山西证券-山证策略·A股行业比较周报-210830

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日期:2021-08-30 17:52:36 研报出处:山西证券
研报栏目:投资策略 麻文宇  (PDF) 43 页 3,221 KB 分享者:hua1******370
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研究报告内容
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  本周行业配置:

  超配:电新、化工、军工、钢铁、通信、农业

  标配:有色、计算机、医药、建材、休闲服务、煤炭、汽车、机械、建筑、公用、轻工、银行

  低配:交运、食品饮料

  行业配置上周表现:组合上周绝对收益0.86%,相对沪深300超额收益-0.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今绝对收益41.61%,超额收益49.21%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  估值:沪深300IAPE回落接近50分位,沪深300PB回落至40分位下方。上证IAPE仍在40分位上方,上证PB回升至30分位,上证50IAPE回落至60分位下方,上证50PB回落至40分位下方。创业板IAPE回落至80分位下方,创业板PB回落至90分位下方。

  股票相对债券配置价值仍占优。从PB-ROE架构看,家电、建材、电子、轻工、农林牧渔、机械、化工等板块具备一定的性价比。

  申万行业涨多跌少,采掘、有色金属、电气设备、钢铁、化工等涨幅居前。

  货币&利率:上周国内货币资金面基本维持稳定。美联储释放鸽派信号,海外流动性担忧有所缓解。

  上游

  原油库存回到正常区间。

  焦企刚需补库,动力煤价格平稳。

  贵金属和基本金属价格普遍上涨。

  钢材需求回升带动铁矿石价格上涨。

  中游

  高炉开工率小幅回升,钢价震荡上升。

  8月挖掘机市场需求转弱。

  水泥价格修复上调,浮法玻璃累库放缓。

  尿素弱势运行,液氮高位下探。

  压港现象持续,运价继续上涨。

  下游

  商务部等六部门预计加大对消费行业的支持。

  房产销售持续下行。

  7月油烟机线上均价大幅上涨。

  2021上半年新增酒馆6900余家。

  TMT

  电子:台积电全面涨价反映高景气。

  计算机:“国资云”利好计算机行业。

  传媒:票房收入略有回升。

  风险提示:宏观经济不达预期风险、货币政策超预期收紧风险、监管政策超预期风险、行业景气度不达预期风险、滞胀风险

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