银河证券-电子行业11月动态报告:手机需求回暖,功率器件需求旺盛-211201

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日期:2021-12-01 11:31:30 研报出处:银河证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 傅楚雄,王恺  (PDF) 29 页 2,818 KB 分享者:nwu****13 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  电子行业三季度业绩表现较好,但基金持仓比重有所下滑   2021Q3电子行业营收同比增长6.4%,归母净利润同比增长19.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管行业维持高景气,基金电子股持仓比重有所下滑:2021Q3全部基金中电子行业重仓总市值为4,078.98亿元,环比下降9.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)半导体、LED行高景气持续,预计基金对相关领域龙头标的将保持较高的关注度;随着供应链问题的逐渐缓解,预计基金对苹果产业链的配置热情有望回温。

  半导体:能源革命带动第三代半导体快速发展   能源技术革命向材料领域渗透,新能源汽车、充电桩等产业的发展将驱动SiC市场快速增长。据Yole数据及预测,SiC市场规模为5.4亿美元,预计将于2025年达到25.6亿美元,CAGR达到30.3%。氮化镓主要用于射频器件与功率器件,市场空间同样广阔。目前第三代半导体处于发展初期,国内企业和国际巨头差距相对较小,为半导体国产替代提供机遇。

  消费电子:手机需求回暖,看好射频前端国产替代机遇   10月国内手机出货量大幅增长,主要受益于苹果新机拉动以及国内智能机需求的回暖。在当前手机市场预期悲观的环境下,部分国内手机芯片厂商估值已到历史较低水平,而当前如射频前端国产替代率仍然很低,长期空间广阔,我们看好国内射频龙头公司的长期发展与投资机会。

  VRAR:华为发布VR新品,加速VR商用进程   2021年VR新品频出,部分VR设备已经满足用户在沉浸感、交互以及人机设计等方面的需求。随着VR生态的快速成长,消费类VR设备将进入快速渗透期。据Omdia预测,到2025年,VR活跃用户将突破4,500万,消费类VR设备数量有望增加至4,500万台。随着VR终端新品的推出,VR商用将加速进行,前瞻布局VR/AR新兴领域的领军企业有望率先受益。

  投资建议:5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下,电子行业盈利端有望维持快速增长。目前,电子行业估值水平已接近中长期负一标准差水平,仍存在较大的提升空间,维持“推荐”评级。半导体维持高景气,建议关注图像传感器龙头韦尔股份(603501.SH)、车规级半导体领先企业闻泰科技(600745.SH),晶圆代工企业中芯国际(0981.HK)等。消费电子建议关注VR龙头制造商歌尔股份(002241.SZ)以及精密制造龙头立讯精密(002475.SZ)等。LED行业迈入新一轮景气周期,建议关注LED芯片龙头三安光电(600703.SH)、下游显示龙头利亚德(300296.SZ)、以及国内LED固晶机龙头新益昌(688383.SH)等。

  风险提示:新产品需求不及预期,国内厂商技术突破不及预期的风险

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