安信证券-环保及公用事业行业周报:绿电交易进一步市场化,有利于新能源消纳-211128

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日期:2021-11-29 08:12:25 研报出处:安信证券
研报栏目:行业分析 邵琳琳,周喆  (PDF) 15 页 819 KB 分享者:qdll******227 推荐评级:领先大市-A
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研究报告内容
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  ■行业走势:本周公用事业与环保指数上涨0.34%,上证综指上涨0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中环保板块中固废和节能与能源清洁利用板块涨幅较大,本周分别上涨7.09%和4.02%;公用事业板块中清洁能源发电板块涨幅最大,上涨2.54%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  ■本周要点:

  1)公用事业观点:

  中央深改委推动市场化交易方式呵护绿电发展:11月24日,中央深改委提出要推进适应能源结构转型的电力市场机制建设,有序推动新能源参与市场交易。我们认为“发挥电力市场对能源清洁低碳转型的支撑作用”的表述,传递了用市场化交易方式给予绿电溢价的信号,通过溢价提升新能源发电的盈利能力,进而加快实现清洁低碳转型。

  现货交易利于新能源消纳,省间电力现货市场采用统一市场出清机制有利于新能源电价提升:11月24日,国家电网发布《省间电力现货交易规则》,提出所有的发电类型和企业都可以参与省间电力现货交易,鼓励省间绿电交易。现货交易相比于电力中长期交易电价波动幅度更大,建立现货交易市场可以真正地推动电力需求侧响应,即用户将根据电价情况调整用电计划,起到从需求端实现削峰填谷的作用。需求侧响应可避免所有的调峰压力全部由发电端和电网端来承担,因而显著有利于风电和光伏的消纳。据中电联数据,2020年全国跨省送电量15362亿kWh,占全社会用电量20.4%,省间现货交易对现货市场建立具有重要意义。省间电力现货市场采用集中竞价的出清机制,燃煤发电、核电、水电、风电、光伏等各类电源统一竞价,在高煤价下,风电、光伏交易电价有望实现上浮,从而提升新能源发电的盈利能力。绿电政策频出利好新能源运营,近期重点推荐“核电+新能源”双板块齐发展的低估值高成长标的【中国核电】,同时建议关注国内新能源龙头【龙源电力(H)】【三峡能源】,建议关注火电转型新能源企业【华能国际(A+H)】【华润电力(H)】【福能股份】【上海电力】等。

  2)环保事业观点:

  地下水管理条例将于12月1日起执行:我国《地下水管理条例》于11月公开发布,并将于12月1日起正式实施,地下水保护与修复工作将进入新阶段。提出要规范地下水状况调查评价与规划编制、强化地下水节约与保护、严格地下水超采治理以及完善地下水污染防治措施。我国水环境治理进一步受到重视,建议关注优质水务企业【洪城环境】【首创环保】【兴蓉环境】。

  重金属污染防控进一步加强:11月24日,为深入打好污染防治攻坚战,进一步强化重金属污染物排放量控制,有效防控涉重金属环境风险,生态环境部组织起草了《关于进一步加强重金属污染防控的意见(征求意见稿)》公开征求意见。要求到2025年,全国重点行业重点重金属污染物排放量比2020年下降5%以上;到2035年,建立健全重金属污染防控长效机制,重金属监管能力、污染治理能力和风险防控能力得到全面提升,重金属环境风险得到有效管控。重金属污染防控进一步加强。

  ■市场信息跟踪:

  1)碳市场跟踪:全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量713.15万吨,总成交额3.01亿元。最高成交价43.50元/吨,最低成交价42.79元/吨,本周五收盘价为42.85元/吨;各地碳交易市场总成交量72.17万吨,平均成交价方面,成交均价最高的广东市场为44.87元/吨,最低深圳成交价仅为7.88元/吨。

  2)天然气价格跟踪:据卓创资讯发布的数据,本周期内,本周全国LNG出厂成交周均价为7475.78元/吨,环比上涨7.92元/吨,涨幅0.11%。本周国内LNG整体波动幅度不大。

  3)煤市场价格跟踪:根据煤炭资源网发布的数据,本周CCI5500收报于888元/吨。从产地看本周榆林5800大卡指数收报于1050元,周环比持平;鄂尔多斯5500大卡指数收报于890元,周环比升7元;大同5500大卡指数收报于960元,周环比持平。短期内沿海运输将维持供需两旺的局面,支撑运价高位运行,后期需要持续关注天气变化的影响。

  ■投资组合

  【中国核电】+【瀚蓝环境】+【福能股份】+【华能国际】+【新奥股份】

  ■风险提示:政策推进不及预期,动力煤价上涨,水电来水不及预期,电价下调风险。

  

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