国信证券-汽车行业周报:芯片短缺Q4有望缓解,新能源车推广力度加大-211025

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日期:2021-10-26 07:36:16 研报出处:国信证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 唐旭霞,周俊宏,戴仕远  (PDF) 21 页 1,144 KB 分享者:一**开 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  行业前瞻:能源-运动-交互,智能电动构成核心增量

  展望未来,智能汽车大致可以分为底盘之上及底盘之下,整车端的核心三要素即能源、运动、交互。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】能源端,碳中和背景下汽车电动化加速渗透,2020年底中国新能源汽车保有量达492万辆,同比+29%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)运动端,汽车电子电器架构革命来临,由分布式向集中式发展;智能驾驶域控制器是汽车的大脑,基于高算力芯片迭代无人驾驶算法,感知-决策-执行并行实现汽车运动端革命。交互端,智能座舱是人机交互的重要场所,除屏幕外,车机、玻璃、车灯等均有望成为未来座舱端的核心产品。

  行情复盘:CS汽车上涨1.94%,强于大盘

  本周CS汽车上涨1.94%,CS乘用车上涨3.98%,CS商用车上涨0.65%,CS汽车零部件上涨0.64%,CS汽车销售与服务下跌1.96%,CS摩托车及其他下跌0.59%,新能源车指数上涨2.91%,智能汽车指数下跌-1.08%,同期的沪深300指数上涨0.56%,上证综合指数上涨0.29%。总结来看,汽车板块强于大盘,CS汽车指数变动幅度分别强于沪深300和上证综合指数1.38/1.65pct,年初至今增长20.12%。

  数据追踪:9月汽车产销同比下滑,新能源汽车9月渗透率17.3%

  2021年9月产销同比下滑,9月国内汽车产销分别为207.7/206.7万辆,环比分别+20.4%/+14.9%,同比-17.9%/-19.6%;乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为175.1/31.7/35.7万辆,同比-16.5%/-33.6%/+148.4%,9月新能源汽车渗透率为17.3%。1-9月汽车累计产销分别为1824.3/1862.3万辆,同比分别+7.5%/+8.7%,增幅比1-8月继续回落4.4/5pct;乘用车/商用车/新能源汽车的累计销量分别为1486.2/376.1/215.7万辆,分别同比+11.0%/+0.5%/+185.3%。9月汽车产销环比增长,同比下滑,与2019年同期相比较为稳定,疫情之后的汽车消费已恢复至稳态水平,新能源汽车仍处于高速增长阶段。10月上旬汽车原材料价格维持上涨,橡胶、钢铁、锌锭、铝锭同环比上升;玻璃同比上升,环比下降。

  风险提示:汽车芯片产能风险,销量下行风险,传统企业变革风险。

  投资建议:电动化、智能化及存量市场

  能源端宁德时代、三花智控、拓普集团等;运动端德赛西威、科博达等;交互端福耀玻璃、星宇股份、华阳集团等;整车端:上汽、广汽、长城、长安、比亚迪、宇通等;存量市场玲珑轮胎、骆驼股份等。

  

  

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