天风证券-稳健医疗-300888-Q1~3健康生活收入同增17%,渠道产品会员管理全面升级-211026

查看研报人气榜
日期:2021-10-26 20:57:55 研报出处:天风证券
股票名称:稳健医疗 股票代码:300888
研报栏目:公司调研 孙海洋  (PDF) 7 页 371 KB 分享者:ch***c 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  21Q1-3营收58.2亿同减38.9%,归母净利11.0亿同减65.0%

  21Q1-3营收58.20亿,同比减少38.89%,主要系20Q3出口境外医用耗材业务收入极高(尤其是医用防护产品),导致可比基数极高;21Q1-3归母净利11.04亿,同比减少64.95%,主要系医用防护产品出口收入减少和医用防护产品毛利率降低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  Q1-3健康生活消费品业务销售收入27.0亿,同比增长16.9%,较19Q1-3增长35.8%,增长主要系:1)渠道方面,通过内容社区和会员运营等方式,依然能有效地提升新客转化率和复购率,带来销售收入同比增长30%;2)产品方面,婴童服装、婴童用品、内衣物和床上用品等有纺产品在Q1-3表现强劲,同比增长40%;3)用户和品牌建设方面,截止本年9月30日,全棉时代用户数量3406万人,21Q3新增用户数超过100万人。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  21Q1-3医用耗材业务销售收入28.8亿元,同比减少58.4%,较19Q1-3增长224.8%。主要系20Q3海外出口医用防护产品销售量和销售均价为全年季度最高水平,极高基数导致今年增速较低;同时受益于稳健医疗品牌知名度提升,稳健医疗质量优势广泛受消费者认可,销售渠道不断扩张。

  国内电商、国内药店和跨境电商等C端销售收入占比27.0%,同比增长30.6%+,较19Q1-3增长近4.4倍。在营销上,公司增加兴趣电商的种草、直播等推广途径;21Q3境内电商粉丝数量新增近200万人,截至9月30日已达到近590万人。

  2021Q1-3归母净利率18.97%同减13.65pct,费控能力显著提升

  1)21Q1-3毛利率同比减少13.65pct至49.05%,归母净利率同比减少14.11pct至18.97%。2)21Q1-3公司销售费用率21.26%(+6.98pct)、管理费用率3.96%(+1.21pct)、财务费用率-0.73%(-1.66pct)、研发费用率4.67%(+1.08pct)。其中,财务费用变动主要系利息收入增加以及汇兑损失减少所致。

  由于医用防护产品出口收入减少和医用防护产品毛利率降低,我们下调盈利预测,我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为17.8、21.8、26.4亿元(原值为19.6、23.1、29.1亿元),对应EPS分别为4.2、5.1、6.2元/股,(原值为4.6、5.4、6.8元),对应P/E为19、15、13X。

  风险提示:棉花等主要原材料价格波动上涨;健康生活消费品业务增长不及预期;市场终端消费疲软等。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-11-16 公司调研 作者:孙海洋 31 页 分享者:m**t 买入(首次)
2021-11-09 公司调研 作者:孙海洋,范张翔 30 页 分享者:fra****r1 增持(首次)
2021-11-03 公司调研 作者:孙海洋 7 页 分享者:fly****ig 买入
2021-11-02 公司调研 作者:刘章明,孙海洋,陆嘉敏 8 页 分享者:huax******ohe 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 71519
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...