万联证券-商业贸易行业周观点:4月社零总额同比下降11.1%,化妆品、金银珠宝零售额跌幅较大-220516

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日期:2022-05-16 20:13:43 研报出处:万联证券
行业名称:商业贸易行业
研报栏目:行业分析 陈雯,李滢  (PDF) 9 页 709 KB 分享者:han****i3 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  行业核心观点:

  上周,申万商贸零售指数上涨3.81%,跑赢上证综指1.05个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从统计局公布的社零数据来看,4月社零总额同比-11.1%,其中金银珠宝类、化妆品类零售额分别同比-26.7%、-22.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本年度疫情的反扑超此前的预期,但随着目前上海疫情形势逐渐明朗,以及多地发放消费券刺激消费,未来消费市场有望触底反弹。建议关注:①母婴:三孩政策实施以来,全国各地政府出台多条生育激励措施,预计未来随着更多相关配套措施与政策落地,出生率有望提振,建议提前关注母婴赛道投资机会;②化妆品&医美:颜值经济下化妆品、医美需求旺盛,近期多项化妆品、医美相关法规发布,行业面临洗牌,合规化妆品、医美龙头公司将受益;③黄金珠宝:短期来看,线下消费场景受疫情冲击面临不确定性;中长期看,“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大,加之近两年疫情加速行业整合,珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场,看好黄金珠宝龙头企业。

  投资要点:

  行情回顾:上周(5月9日-5月15日)上证综指上涨2.76%、申万商贸零售指数上涨3.81%,商贸零售指数跑赢上证综指1.05个百分点,在申万31个一级行业指数涨跌幅排第11。年初至今,上证综指下跌15.26%、商贸零售指数下跌15.04%,申万商贸零售指数跑赢上证综指0.22个百分点,在申万31个一级子行业中涨幅排名第10。

  行业数据:①社零数据:4月社会消费品零售总额同比-11.1%,其中,商品零售收入同比-9.7%,餐饮收入同比-22.7%。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额分别同比-26.7%、-22.3%。②原材料价格数据:上周黄金下跌71.00美元至1810.93美元/盎司,白银下跌1.25美元至21.10美元/盎司。

  上市公司重要公告:华熙生物发布利润分配公告;华韩股份发布高管变动和利润分配公告;华东医药发布关联交易公告;奥园美谷发布减持公告;贝泰妮发布高管变动、利润分配和减持公告;豫园股份发布回购股份公告;可靠股份发布高管变动公告。

  行业重要事件:①华东医药与爱尔兰EMAAesthetics达成产品合作;②水羊股份:线下渠道受疫情反复影响微800玻尿酸产品已推向市场;③税务稽查瞄准医美行业,追缴税款达千万元;④Suzano SA警告称全球纸浆库存大幅下降,随时可能断供;⑤3月香港珠宝销售暴跌

  风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险

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