山西证券-山证策略·A股行业比较周报-210809

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日期:2021-08-09 17:11:43 研报出处:山西证券
研报栏目:投资策略 麻文宇  (PDF) 43 页 2,844 KB 分享者:yon****88
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研究报告内容
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  本周行业配置:

  超配:通信、家电、电子、计算机、农业、钢铁

  标配:建材、金融、化工、汽车、电新、机械、建筑、食品饮料、公用、轻工、医药

  低配:地产、休闲服务、煤炭、交运

  行业配置上周表现:组合上周绝对收益2.7%,相对沪深300超额收益0.4%,目前组合配置更加均衡,硬科技+部分周期+部分消费。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  估值:沪深300IAPE略微回升至60分位,沪深300PB略微回升至40分位上方。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证IAPE仍在40分位上方,上证PB回升接近30分位上方,上证50IAPE回升接近60分位,上证50PB小幅回升至40分位上方。创业板IAPE仍在80分位上方,创业板PB回落靠近90分位。

  股票相对债券配置价值仍占优。从PB-ROE架构看,家电、建材、电子、轻工、农林牧渔、机械等板块具备一定的性价比。

  上周申万行业涨多跌少,国防军工、汽车、建筑材料、综合、机械设备、家用电器等涨幅居前。

  货币&利率:8月流动性压力有所提升,关注央行对冲手段和力度。

  上游

  国际油价连续回落。

  炼焦煤市场有望偏强运行。

  锂价快速上行,铜价短期或将进入震荡调整。

  矿价连续下挫。

  中游

  钢铁行业限产持续推进。

  看好锂电光伏设备的长期成长空间。

  水泥需求预期回暖,看好板块估值修复。

  周期品旺季来临,化工多产业链供需向好。

  集运运价继续上行。

  下游

  运动鞋服或受益于体育产业规模扩张。

  地方房地产调控政策持续升级。

  白电线上销售加速回暖,厨房小电降幅收窄。

  短期市场情绪压制白酒股价,等待下半年业绩验证。

  TMT

  电子:海外半导体业绩指引高景气,长期看好硬科技国产替代赛道龙头。

  计算机:工业软件受政策助力,长期发展空间广阔。

  传媒:静待传媒行业调整结束,关注中长期具备竞争优势的龙头估值修复机会。

  风险提示:宏观经济不达预期风险、货币政策超预期收紧风险、监管政策超预期风险、行业景气度不达预期风险、滞胀风险

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