天风证券-公用事业行业:从各省规划看十四五海风增量-211122

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日期:2021-11-22 09:15:21 研报出处:天风证券
行业名称:公用事业行业
研报栏目:行业分析 郭丽丽,杨阳  (PDF) 15 页 1,030 KB 分享者:win****ld 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  本周专题

  目前已有多个省份出台海上风电规划,本周我们对此进行梳理,以探究“十四五”期间海上风电的增量空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  核心观点

  我国海上风电开发前景优质且便于消纳

  海上风能资源相比陆上风能资源更丰富,开发前景较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我国幅员辽阔、海岸线长,具有较好的风能资源储备。根据海上风能资源普查成果,中国5到25米水深,海上风电开发潜力约2亿千瓦;50米到70米高度海上风电开发潜力约5亿千瓦;另外有部分地区深海风能资源也较为丰富。海上风速高,很少有静风期,可以有效利用风电机组发电容量。一般估计海上风速比平原沿岸高20%,发电量增加70%,在陆上设计寿命20年的风电机组在海上可达25年到30年。相比于陆上风电,我国海上风电资源开发距离负荷中心更近,便于就地消纳,可有效避免或降低电能远距离传输中的损失,且无需占用大量陆地资源。

  成本下降助力海上风电经济性提升

  近年来,我国海上风电成本持续下降。据IRENA数据,我国海上风电平均LCOE已由2010年0.178美元/千瓦下降52.8%至2020年的0.084美元/千瓦。从降本驱动因素看,一方面,受风机价格下降等因素影响,风电项目造价成本有所下降。另一方面,在单机容量变大+叶片尺寸加大+塔架变高等因素驱动下,发电效率有所提升。展望未来,我国海上风电成本仍有下降空间。据《中国“十四五”电力发展规划研究》预测,海上风电初始投资将下降至2025年1.37万元/千瓦,海上风电度电成本将下降至2025年0.74元/千瓦时。成本下降叠加海上风电国补即将退出,上游设备商主动降价。2021年11月,中广核象山涂茨海上风电场风机采购开标,所有投标人平均单价为4563元/kW;2021年10月,华润电力苍南1#海上风电项目风机(含塔架)采购项目开标,所有投标人平均单价为4352元/kW。海风机组价格明显有所下降,并有望大幅降低项目的整体造价。

  各省规划陆续出台,十四五期间海风装机有望高增

  我国海上风电稳步发展,但目前占风电装机的比重仍较低。截至2021年10月末,我国海上风电装机容量为1445万千瓦,占总风电装机的比重为4.82%。在双碳目标背景下,海上风电由于其资源丰富、便于消纳、成本持续下降等优势有望保持高速增长。目前,多个沿海省份对“十四五”期间海风的发展做出了规划。根据规划,江苏、广西、广东、浙江、福建五省在“十四五”期间的海上风电装机增量达34.7GW,为我国“十三五”海上风电增量的4.21倍。

  投资建议

  我国海风资源丰富且便于消纳,未来随着成本进一步降低,经济性有望进一步凸显。根据规划,江苏、广西、广东、浙江、福建五省在“十四五”期间的海上风电装机增量达34.7GW。此外,电价上涨趋势明确,电力运营商价值有望重塑。具体标的方面,建议关注海上风电运营商【福能股份】【江苏新能】【中闽能源】【三峡能源】【浙江新能】,海缆标的【中天科技】【东方电缆】【起帆电缆】。

  风险提示:政策推进不及预期、行业技术进步放缓、用电需求不及预期、煤炭价格波动的风险等

  

  

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