民生证券-消费者服务行业周报:南非出现新冠新毒株,建议密切关注其后续影响-211129

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日期:2021-11-29 18:50:00 研报出处:民生证券
行业名称:消费者服务行业
研报栏目:行业分析 刘文正,辛泽熙  (PDF) 26 页 851 KB 分享者:jin****66 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  旅游酒店板块:南非出现新冠变种,建议密切关注后续影响

  1)南非发现新冠变种Omicron,传播速度远超此前变种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年11月25日,南非科学家宣布发现新冠新变种菌株B.1.1529,后续被命名为Omicron;该毒株导致南非新增新冠病例数呈指数式增长;当前非洲/中东多国包括以色列、埃及、博茨瓦纳,欧洲的比利时、英国、德国、意大利等国,亚洲的香港等国家和地区已经报告发现了Omicron的感染病例;荷兰、捷克等多国亦发现相关疑似病例。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考虑到Omicron目前展示出的强传播性和此前欧美国家部分性收紧防疫并未阻止Delta变种大范围传播,后续Omicron新毒株或将引发新一轮的全球传播。2)新毒株免疫逃逸特征和重症率值得关注。当前西方国家更多采取“与疫情共存”的总方针,不追求疫情清零——而这一方针背后的关键在于对疫苗有效的预期,而随着疫苗接种率日益提高,新冠死亡率不断下降,欧美居民出行信心不断恢复,推动出行数据/酒旅行业经营数据线性复苏。新冠新毒株Omicron当前呈现出远强于其他变种的传播性,或已具备了一定的免疫突破特征,或将改变全球的抗疫的格局。针对Omicron的传播对中国的影响,我们认为:得益于国内快速响应、动态清零的抗疫措施,预计Omicron对国内的防控体系的冲击有限;但其在其他国家的广泛传播,或将影响国内对于后续复苏进程的预期。

  教育板块双减利空或已出尽,板块低估具备配置价值

  1)新东方股价底部回升,港股民办高教公司逐渐进入21财年业绩披露期。得益于公司近期底部股权激励、俞敏洪大幅减持、电商带货及海外中文业务影响,新东方股价自本月初以来上涨102.65%。当前港股民办高教公司正逐步进入21财年业绩披露期,当前估值水平即将对应22财年业绩预期,22财年市场预期较为一致,教育公司业绩确定性较强。2)双减利空或已出尽,关注后续职教和成人教育机会。当前头部教育公司逐步完成业务出清与转型,专项与K9学科培训无关的教育产品和服务。当前职教/成人教育空间较大,或将为教育公司贡献业绩增量。

  本周观点

  南非新冠新毒株的广泛传播或将影响国内酒旅行业后续复苏进程的预期,给板块带来短期压力。建议关注行业格局稳定,龙头壁垒突出,中期复苏逻辑清晰的酒店板块(锦江酒店、首旅酒店),景区板块(宋城演艺、天目湖),免税板块(中国中免)以及抗周期属性板块(科锐国际)。

  风险提示

  宏观经济波动风险;疫情反复影响风险;行业竞争加剧风险;新项目/新产品落地不及预期风险;食品安全风险;重大教学事故风险。

  

  

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