信达证券-通信行业·产业追踪(38):汽车连接器专题,自动化&智能化催生高压&高速大蓝海市场-211204

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日期:2021-12-05 11:54:04 研报出处:信达证券
行业名称:通信行业
研报栏目:行业分析 蒋颖  (PDF) 57 页 3,025 KB 分享者:zhen******eng
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研究报告内容
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  核心观点

  【周投资观点】:

  1)汽车自动化、智能化的发展带动高压、高速连接器的发展,目前尚处于初期发展阶段,根据我们测算,2025年我国高压、高速连接器规模将达315亿元、150亿元,21-25年复合增速有望达34%、47%,国内优质连接器企业凭借自身的技术壁垒,正不断突破如泰科、罗森博格、安波福等海外巨头的垄断,持续在高压、高速发力,看好国内企业长期成长机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】重点关注:【电连技术】、【瑞可达】、【得润电子】、【胜蓝股份】、【意华股份】、【永贵电器】、【鼎通科技】、【合兴股份】、【徕木股份】等;

  2)在双碳背景下,近期福建漳州、江苏盐城等多地政府对海风规划超预期,同时省补有望接力国补,叠加风机设备等具备较强规模效应,采购成本下降力度较大,有望加速海风平价推进,我们认为国内海风发展空间广阔,重点推荐:海风低估值龙头【中天科技】(海风市占率第一,柔直技术全国领先);重点关注:【亨通光电】等;

  3)物联网是我们长期看好的黄金大赛道,近期重点推荐【广和通】,深度布局“车载+PC+泛物联网”等成长赛道,收购锐凌无线顺利推进,全球车载模组龙头长期成长确定性强;

  4)海外五大云巨头资本开支总体保持高增长,Facebook预期22年资本开支大幅提升;Aspeed 10月同比环比均大幅提升至88.6%、16.3%;国内BAT资本开支总体维持正增长,重点关注云产业链复苏机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  5)工信部再次政策双击,力推智能制造发展,我国智能制造渗透率较低,双碳背景下智能制造势在必行,重点推荐流程智能制造&深耕大客户的优质离散智能制造企业。

  【产业动态&投资观点】:

  【汽车连接器】汽车自动化、智能化的发展带动高压、高速连接器的发展,为国内企业开启蓝海新市场,打开发展新空间。不同于传统燃油车14V以下的工作电压,新能源汽车三电系统要求更大功率的高压系统支持,带动高压连接器需求,随着车联网和智能驾驶的发展,需要更多更快的数据流量支持,不断催生高速连接器需求。根据我们测算,2025年我国高压、高速连接器规模将达315亿元、150亿元,21-25年复合增速有望达34%、47%,国内优质连接器企业凭借自身的技术壁垒,正不断突破如泰科、罗森博格、安波福等海外巨头的垄断,持续在高压、高速发力,看好国内企业长期成长机遇。重点关注:【电连技术】、【瑞可达】、【得润电子】、【胜蓝股份】、【意华股份】、【永贵电器】、【鼎通科技】、【合兴股份】、【徕木股份】等。

  【智能制造】工信部再次政策双击,智能制造行业有望超预期发展。11月30日,工信部连续印发《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》和《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》,坚定推行智能制造进程。“双碳”政策下智能制造行业业绩确定性强,市场空间广阔,坚定看好流程型智能制造/离散型智能制造与基础工业软件。重点推荐:【宝信软件】、【中控技术】、【紫光股份】、【中兴通讯】、【赛意信息】、【能科科技】等;重点关注:【金山办公】等。

  【物联网】模组厂商进展顺利,万物互联进程加速。11月26日,在2021年度(第五届)高工智能汽车年会暨年度高工金球奖评选颁奖典礼上,移远通信获颁“年度车载通讯模组领军供应商”奖,实力获得业界认可;此外,广和通5G模组FM150-AE取得全球第二大移动电信运营商沃达丰认证,进一步验证FM150-AE可进一步在海外5G网络下稳运行。重点推荐:【广和通】(全球模组龙头)、【美格智能】 (优质模组企业)、【移远通信】(全球模组龙头);重点关注:【涂鸦智能】(物联网云平台)、【鸿泉物联】(车载物联网企业)、【威胜信息】(能源物联网优质企业)等。

  【板块走势】:本周(11.29-12.3),在申万一级行业中,通信(申万)指数上涨0.14%,在TMT板块中排名第三,动态市盈率为37.84,在TMT板块中市盈率排名第三。陆股通净流入方面,流入前五包括中国联通(6846万股)、工业富联(834万股)、亨通光电(811万股)、均胜电子(461万股)、烽火通信(432股);陆股通净流出方面,流出前五包括中天科技(-3388万股)、拓邦股份(-1619万股)、网宿科技(--1565万股)、北信源(-1240万股)、海格通信(-538万股)。

  【本周重点】宝信软件、广和通、中天科技、电连技术、得润电子、赛意信息、能科科技、和而泰、移远通信、鸿泉物联等。

  【重点公司】IDC(宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等);云计算SAAS(金山办公);设备商(中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等);光模块(新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等);云通信(视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等);工业互联网/车联网/物联网(宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、虹软科技、和而泰、拓邦股份、涂鸦智能、广和通、华测导航、移远通信、美格智能、鸿泉物联、威胜信息;电连技术、瑞可达、得润电子、胜蓝股份、意华股份、永贵电器、鼎通科技、合兴股份、徕木股份等);互联网(腾讯控股、美团、哔哩哔哩等);军工通信/卫星互联网(海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等);运营商(中国移动、中国电信、中国联通等)等。

  风险提示:5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。

  

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