东兴证券-纺服轻工行业周观点:看好家具龙头穿越周期,Q3纸企业绩明显承压-211018

查看研报人气榜
日期:2021-10-18 15:28:31 研报出处:东兴证券
行业名称:纺服轻工行业
研报栏目:行业分析 刘田田,常子杰  (PDF) 10 页 638 KB 分享者:shev******123 推荐评级:看好
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  报告摘要:

  轻工制造:限产提价助力稳定纸企盈利,户外用品制造产业景气持续

  造纸行业:Q3家具消费增速环比放缓但仍处景气期,原材料成本上涨或使得企业业绩增速落后于收入增长,但龙头家具仍有望跑赢行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注市占率有能力持续提升,凭借品牌与渠道抓住再装修需求的龙头企业,以及消费属性更强、呈现产品升级趋势的软体家具行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)造纸方面,从业绩预告来看,晨鸣和太阳Q3业绩环比均明显下滑,判断主要受到纸价下跌、煤价上涨等因素影响,收入和利润率方面或环比承压。继限产措施收紧行业供给之后,多家纸企近期宣布产品提价。目前终端需求仍较为疲软,原料价格上涨对纸企成本端造成压力。

  纺服行业:纺织品服装出口恢复较好增长

  纺织服装出口景气可期。尽管面对海运费飙升、限产限电、原材料价格上涨等因素,中国纺织品服装出口仍保持良好增势。9月纺织品服装出口终止了连续4个月的下降,恢复增长;当月出口同比增长2.66%,比2019年同期增长18.81%,其中纺织品出口比2019年同期增长27.08%,服装出口比2019年同期增长13.34%。可关注收益于出口需求旺盛及棉价维持景气的上游纺织制造企业。

  市场回顾

  本周纺织服装行业上涨-1.14%,轻工制造上涨-2.97%,上证指数上涨-0.55%。纺服各子板块涨跌幅依次为:女装9.49%、毛纺0.54%、家纺0.49%、辅料-0.56%、棉纺-1.13%、丝绸-1.14%、其他服装-1.82%、其他纺织-2.27%、鞋帽-2.31%、休闲服装-2.90%、男装-2.97%、印染-4.75%。轻工制造各子板块涨跌幅依次为:珠宝首饰1.22%、其他轻工制造0.35%、家具-1.88%、其他家用轻工-2.03%、文娱用品-2.75%、包装印刷-3.47%、造纸-4.97%。

  重点追踪

  【太阳纸业|业绩预告】公司预计2021年前三季度归母净利26.95亿元—28.34亿元,同比增长95%—105%。其中Q3盈利4.64万元-6.02万元,同比增长4.05%-35.06%。终端需求的疲软带来的“旺季不旺”,叠加原料价格上涨对纸企成本端造成的压力,使得公司Q3利润有所承压。我们判断行业供需条件尚未得到显著扭转。但长期来看,在碳中和的大背景下,技术研发先进、能耗控制严格、投资使用清洁能源的龙头纸企有望逐渐淘汰中小纸企,太阳纸业值得关注。

  重点推荐:

  【重点推荐】久祺股份、华利集团、李宁、申洲国际、敏华控股、顾家家居风险提示:宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期,政策风险。

  风险提示:疫情控制时间超预期,经济增速下行,突发性事件,超预期政策。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-12-02 行业分析 作者:刘田田,常子杰 5 页 分享者:bra****kk 看好
2021-11-19 行业分析 作者:刘田田,常子杰 18 页 分享者:bao****jf 看好
2021-11-17 行业分析 作者:刘田田 26 页 分享者:sz***y 看好
2021-11-15 行业分析 作者:刘田田,常子杰 9 页 分享者:ju***5 看好
2021-11-08 行业分析 作者:刘田田,常子杰 10 页 分享者:yte****an 看好
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 68057
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...